美国(guó)历史上(shàng)首次债务违约(yuē)风(fēng)险正在逼(bī)近。

　　当地时间5月1日(rì)，美国财长耶伦就美国债务违约发(fā)出警(jǐng)告(gào)，如果国会无法解决(jué)债务上限问(wèn)题，美国可能最早在6月1日发生债务违约。

　　美(měi)国最早将于6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约

　　美国财政部(bù)长耶伦5月1日警告称，如果国会无法(fǎ)解决债务(wù)上限问题，美国可(kě)能最早于(yú)6月1日出现债务违约，这将(jiāng)是(shì)美(měi)国历(lì)史上的首(shǒu)次债(zhài)务违约。耶伦敦促(cù)国会“尽快采取行动(dòng)”，以解决31.4万亿(yì)美元的法定借款上限问题。

　　当天，耶伦(lún)致信民主(zhǔ)、共和两党的国会(huì)参(cān)众两院领(lǐng)导(dǎo)人(rén)，告知联邦(bāng)政府举债(zhài)额度(dù)比预期(qī)消(xiāo)耗更(gèng)快，国(guó)会应尽(jǐn)早采取行(xíng)动，维护美(měi)国“信用”和各(gè)方对美国的“信心”。

　　她再次提醒国会(huì)议(yì)员处理债务上限的重要性(xìng)。“我(wǒ)们(men)从过去的债务(wù)上限僵局(jú)中了解到，等到最后一刻才暂(zàn)停或提高债(zhài)务上(shàng)限可能会对企业和消(xiāo)费者信心造成严重损害(hài)，加重纳税(shuì)人的(de)短三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容期借贷(dài)成本，并对美国的信用评级产生负面影响，”耶(yé)伦在信中(zhōng)说。

　　耶伦(lún)在信中表(biǎo)示，之(zhī)所以在一个月之(zhī)后财政部就(jiù)可能(néng)耗尽现金(jīn)，其中重要的一个原因是最近税收收(shōu)入放缓(huǎn)。她(tā)表示(shì)，财政部正在(zài)暂(zàn)停发行州(zhōu)和地方政府系列证(zhèng)券，以避免突破债务(wù)上限。

　　此前，国会预算办公室预测，非常措施可能会在(zài)7月至9月间用尽，尽(jǐn)管它也(yě)承认其预期存在不确(què)定性。

　　5月(yuè)1日，美国会预算(suàn)办(bàn)公室(shì)发布的最新报(bào)告显示，美(měi)国在6月(yuè)初(chū)耗尽(jǐn)资金的风(fēng)险较之(zhī)前更高(gāo)。该机构(gòu)主(zhǔ)任菲利普·斯瓦格尔说(shuō)：“由于(yú)截至4月底的税收收入低(dī)于国会(huì)预算办公室2月份的预期，我们现在(zài)估计，财政部(bù)在(zài)6月初用尽资金的(de)风险要大得多。”

　　报道称，在早些时候的一份报告(gào)中，国(guó)会预算办(bàn)公(gōng)室预测，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期存(cún)在(zài)不确定性。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶(yé)伦(lún)发(fā)出警告后，美(měi)国总统拜登已邀请美国国会(huì)的四位领(lǐng)导人于5月(yuè)9日在白宫就债务上限问题举行会议，商讨解决方(fāng)案。

　　耶伦(lún)警告：将(jiāng)引发“经济灾难(nán)”

　　据路透社报道，美国财政部长耶伦日前曾(céng)警告称(chēng)，如(rú)果美(měi)国(guó)国会未能提高政府的债务上限，由(yóu)此产生违约，将引发一场“经(jīng)济灾难(nán)”，并在未来几年推高利率。

　　据报道，耶伦在一场企业(yè)高管活动(dòng)中(zhōng)发表讲话说，美(měi)国债务违约将导(dǎo)致失业，同时使(shǐ)得家庭(tíng)在抵押(yā)贷(dài)款、汽(qì)车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡上的支出增(zēng)加(jiā)。

　　耶伦(lún)表示(shì)，，债务违约将导致失业率(lǜ)上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款和(hé)信用卡上的支出增(zēng)加。增加或(huò)暂停31.4万亿美元的借款上限是(shì)国会(huì)的“基本责任(rèn)”。她警告(gào)说，如果(guǒ)债(zhài)务违(wéi)约将引发一(yī)场经济和金融灾难，“违约将提高永续借款的成本。极(jí)大增加未(wèi)来的投资成(chéng)本。”

　　耶伦还(hái)称，如果不提(tí)高(gāo)债务上限，美国企业将面临不断(duàn)恶化的信贷(dài)市场，政(zhèng)府可(kě)能(néng)无法向依赖(lài)社(shè)会保障的相关家(jiā)庭和(hé)老年人发(fā)放款项。

　　耶伦指出，众(zhòng)议院(yuàn)共和党人(rén)和白宫之间(jiān)围(wéi)绕债(zhài)务上限的对峙“有可能威胁(xié)我们在过去(qù)两(liǎng)年所取得(dé)的所有进展”。

　　美国众议院通过债务(wù)上限(xiàn)法案

　　白(bái)宫：拜登将否(fǒu)决

　　美国民(mín)主共和两(liǎng)党围绕债务上限(xiàn)的党争不(bù)断加剧，引发全球对于美债违约可能引发金融(róng)动荡(dàng)的担忧。

　　当地时(shí)间(jiān)4月26日，美(měi)国国会众议院投票通(tōng)过债务上限法案。这(zhè)项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务(wù)上(shàng)限，以换取(qǔ)大幅削(xuē)减政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政府(fǔ)债务(wù)上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上限是美(měi)国国会为联邦政府设(shè)定的(de)为履(lǚ)行已产(chǎn)生的(de)支付(fù)义务而(ér)举债的最高(gāo)额度，触(chù)及这条“红线”意味(wèi)着(zhe)美(měi)国财政部(bù)借款授权用尽。

　　不过随(suí)后(hòu)白宫发布声明称，美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)拜登将否(fǒu)决(jué)众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖麦(mài)卡锡提出的(de)债务上限(xiàn)方案。白(bái)宫称众议院共和党人必须在没有任(rèn)何要(yào)求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决(jué)债务上限问题。

　　据美国《国(guó)会(huì)山报(bào)》报道，美(měi)国参议院多(duō)数党(dǎng)领袖舒默驳斥(chì)了共和党的债务上限法案，称其(qí)为“美国违(wéi)约法案(àn)”。白(bái)宫(gōng)称该法(fǎ)案(àn)是“为获(huò)取极端让步而进行的鲁莽尝(cháng)试”，并表示如果该法(fǎ)案到(dào)达拜登的办(bàn)公桌，他将予(yǔ)以(yǐ)否决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于(yú)美国债(zhài)务(wù)上限的法案谈(tán)判陷入(rù)僵(jiāng)局(jú)，再次提升市场担(dān)忧。美(měi)银(yín)的美国利率策(cè)略(lüè)师认为，自上周(zhōu)以来，美国利率反弹(dàn)，美(měi)债收益率曲(qū)线牛市趋陡(dǒu)，造成(chéng)这样状况(kuàng)的(de)催化剂是对美国银行体系的(de)担(dān)忧再度抬(tái)头(tóu)。市场定价美联储下周最后一(yī)次加息，这与(yǔ)我行的美国(guó)经(jīng)济团(tuán)队的预期一致。进一步加息是有(yǒu)可能的，但考虑到银(yín)行体系的漏洞，加息面临着(zhe)更大的障碍(ài)。预计美国债务上限(xiàn)“Xday”在8月1日(rì)，美债“Xday”在(zài)6月第二(èr)周(zhōu)。

　　摩根大通预(yù)计，美国债务上限问题最早将(jiāng)在下个月显现出来。该行认为，美(měi)国国债出现技术性违约的风险“不小(xiǎo)”。摩根大通在(zài)报(bào)告(gào)中(zhōng)表示，预计有关(guān)美(měi)国债务上(shàng)限和联邦拨款法案的辩论都将“危险地逼近(jìn)”最后期(qī)限(xiàn)。该(gāi)行的美国利率策略团(tuán)队预(yù)计(jì)，美国财政(zhèng)部(bù)可能(néng)在8月中旬之前耗尽可(kě)用资源。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短期内提高美国债务上限对未来(lái)的僵局没有帮助(zhù)；在共(gòng)和党和民主党领导人提(tí)出(chū)最(zuì)新财政提三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容案后，解决美(měi)国债务上(shàng)限僵局的方法仍未(wèi)明晰(xī)。

　　此前(qián)高盛也警告称，美国触及关键的债务上限最(zuì)后(hòu)期(qī)限的时(shí)间可能会早(zǎo)于(yú)市场普遍预期。高(gāo)盛首(shǒu)席经济学家兼(jiān)全球投(tóu)资研究(jiū)主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽然初(chū)步(bù)统计数据透露的(de)信息有限(xiàn)，但是4月(yuè)份迄今为(wèi)止的“疲弱(ruò)”税收表(biǎo)明，在6月上半月达到美国(guó)债务上限的可能性(xìng)大幅增加了。

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)研究表示，美国已在今年1月(yuè)触及债(zhài)务上限，财政部可通过特别措施(shī)和(hé)TGA余额两大(dà)途径缓解燃眉之急。近日市场对美(měi)国债(zhài)务上限问题的担忧情绪(xù)再次升温，这(zhè)主要是由(yóu)税收同比减少与国会两党僵持这两个(gè)因(yīn)素(sù)催化(huà)。尽管如(rú)此，从(cóng)立法流程(chéng)、党派意向、后备方(fāng)案等(děng)三个角度看，我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)美(měi)债在今年6月违(wéi)约(yuē)的风险(xiǎn)仍然较小。债务上限问(wèn)题可能导致(zhì)货币(bì)市场(chǎng)与债券市场加大波动，但(dàn)总体而言(yán)预计其直(zhí)接影响(xiǎng)有限。

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