市(shì)场再迎来风险(xiǎn)管理新利器，科(kē)创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工具，启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同日，上(shàng)交所发文称，将在证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)准(zhǔn)备(bèi)。

　　截至目(mù)前，市(shì)面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿(yì)元，另外(wài)还有2只科创50成分增强策略(lüè)ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市(shì)场(chǎng)投资者将拥有更灵活的风(fēng)险管理工具，相应的ETF市场(chǎng)容量(liàng)、流(liú)动性、稳(wěn)定性都(dōu)将(jiāng)有所提(tí)升，更(gèng)多吸(xī)引资金入市，也能更(gèng)好地服(fú)务于(yú)科创板(bǎn)上(shàng)市企业(yè)。

　　证监会还表示(shì)，自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实(shí)了(le)基础。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期(qī)权作为(wèi)宽基类ETF期权产品，将总(zǒng)体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和(hé)市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监会也表示，一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　作(zuò)为我国首(shǒu)只基于科创50指数的(de)场内期权品种(zhǒng)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)称(chēng)，科创50ETF期权(quán)科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金(jīn)融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放(fàng)决策部署的重要安(ān)排。

　　上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化(huà)的交易(yì)和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于(yú)继(jì)续发挥(huī)好科(kē)创板改革(gé)先行(xíng)先试的(de)示(shì)范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实(shí)体经济(jì)质效(xiào)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积(jī)极意(yì)义。上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科(kē)创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对(duì)于(yú)促进科创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发展意(yì)义重(zhòng)大(dà)。

　　首只基(jī)于(yú)科创50指数场内(nèi)期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集(jí)聚示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属(shǔ)性持续强化。

　　目前科创板(bǎn)尚缺(保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次quē)少相应的(de)风险管理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提(tí)升科创板吸(xī)引(yǐn)力(lì)和(hé)流(liú)动性、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先行先试示(shì)范引领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　据了(le)解(jiě)，首批4只(zhǐ)科(kē)创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随后，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计(jì)规模超900亿元，其(qí)中，规模最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场最吸(xī)金ETF；规(guī)模位居(jū)第二位的是易方达上(shàng)证科创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在科(kē)创板设立以来，市(shì)场(chǎng)对风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)的呼声不断(duàn)，由(yóu)于涨跌幅限(xiàn)制(zhì)比例为20％，投(tóu)资者(zhě)在投资科创板个股面临的价格波动(dòng)更大，因此，随着(zhe)市场体量不断扩张，风险管理需求也(yě)更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期(qī)权(quán)的上(shàng)市(shì)，将会给投资者提供更加(jiā)灵活(huó)的风险管理(lǐ)工具，使得投资者更有(yǒu)效率管理风险(xiǎn)的同时，能够(gòu)有更多的时间和精力去关注标的对应上市公司的投资(zī)价值。”中山大学岭(lǐng)南学院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应(yīng)的ETF现货市场的容量将(jiāng)有所扩(kuò)大(dà)，提(tí)供更好的流动性(xìng)，市(shì)场(chǎng)稳定性提升；也将为市场(chǎng)带(dài)来更多的(de)增量资金(jīn)，更好(hǎo)地服务(wù)科创板(bǎn)上市(shì)企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥(huī)了重要作(zuò)用(yòng)。截至(zhì)目(mù)前，市场已上市(shì)7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期(qī)权市场上新速度加快。在(zài)去年(nián)，就(jiù)有4只新品种(zhǒng)上市，包(bāo)括上交所旗下的中证(zhèng)500ETF期(qī)权，深交(jiāo)所旗保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次下的创业(yè)板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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