全球头号(hào)对冲基(jī)金(jīn)桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓(cāng)情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的(de)美股持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其(qí)第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另(lìng)外(wài)桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点(diǎn)表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期(qī)的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在今年一季(jì)度的美(měi)股持仓变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基(jī)金(jīn)，桥水的(de)美股组合仅占(zhàn)总资(zī)产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券(quàn)；同(tóng)时也(yě)积(jī)极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋升为(wèi)桥水的(de)第(dì)一大重仓(cāng)，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末持(chí)仓市值分别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水持(chí)有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减持(chí)，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可(kě)口可乐，持股数量分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领(lǐng)域的(de)强生，持股增至358实属和属实区别在哪，实属与属实的区别.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股(gǔ)前30大重仓，其中(zhōng)增持(chí)的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46实属和属实区别在哪，实属与属实的区别万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持(chí)的标(biāo)的相对较(jiào)多，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅(fú)度较大(dà)的(de)还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减(jiǎn)持了其(qí)特别(bié)看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从去年年底以来(lái)出现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)还是(shì)非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端(duān)，因(yīn)为全球对(duì)美(měi)元去(qù)杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的(de)路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场(chǎng)中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的(de)长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出水平高于经济(jì)体(tǐ)的生产(chǎn)能(néng)力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其(qí)他(tā)西方经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美各(gè)国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初(chū)现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给(gěi)经济(jì)和(hé)市(shì)场(实属和属实区别在哪，实属与属实的区别chǎng)带来(lái)一(yī)定的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于(yú)均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制定者有足够(gòu)的空间提振(zhèn)经(jīng)济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方(fāng)向，促使人(rén)们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高了(le)折现(xiàn)率（即(jí)现(xiàn)金未(wèi)来(lái)实际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重影响风(fēng)险溢价和(hé)经济增长，上述情(qíng)况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处于周期的不同位置，这些国(guó)家和地(dì)区的政策制定者(zhě)支持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在其(qí)官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的(de)取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话(huà)清(qīng)楚表明，美(měi)联(lián)储(chǔ)希望持(chí)观望态度。这符合我们对当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发达(dá)经济体都推(tuī)出了大(dà)规模财(cái)政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不(bù)得不(bù)收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持(chí)债券(quàn)。目(mù)前，虽然美国经济尚(shàng)未(wèi)出现严重问题，但名义(yì)支(zhī)出(chū)已经放缓。如(rú)果美联(lián)储进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会继续(xù)承压，从而影响信贷(dài)供(gōng)应(yīng)。上周，美(měi)国第(dì)一(yī)共和银行被(bèi)接管(guǎn)，再次(cì)凸显美(měi)国金融(róng)体系面临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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