5月以来(lái)，港股市(shì)场仍在持续下(xià)跌，最近(jìn)一个(gè)交(jiāo)易日即5月25日主要指数更是创(chuàng)出年内收市(shì)新低。不过，虽然多(duō)只投资港股的ETF产(chǎn)品(pǐn)年内收益(yì)告负，但资金越跌越(yuè)买，多只(zhǐ)港(gǎng)股(gǔ)ETF产(chǎn)品年内份额(é)增(zēng)幅明(míng)显，纷纷(fēn)创(chuàng)下历史(shǐ)新高。如广发基金两(liǎng)只港股(gǔ)ETF年内(nèi)份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互联网ETF份额(é)也持续增长，最(zuì)新份额更是逼近(jìn)700亿(yì)份。

　　多位(wèi)业内人士(shì)对此表示，港股(gǔ)作为离岸市(shì)场，基本面主要跟随国内市场(chǎng)，而流动性与海外流动性相关度较高，在基本(běn)面及流动性双重压力(lì)下(xià)，5月市场走势较弱。不过，当前港(gǎng)股市场估值(zhí)水平已处于历史偏低水平，具(jù)备一(yī)定(dìng)的投资性价比，看好人工智能、互联网(wǎng)科技、创新药等细分(fēn)领域的投资(zī)机会(huì)。

　　最(zuì)高激增(zēng)16倍！

　　多(duō)只(zhǐ)份额再创(chuàng)新高

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月26日，港(gǎng)股(gǔ)ETF产品年内份额合计(jì)达2284.37亿(yì)份，相较于年初(chū)增幅超37％，年内(nèi)资金合计净流入(rù)达244.42亿元(yuán)。

　　具体来看，有多只ETF产品份(fèn)额增幅明显，且再创(chuàng)历史新高。其中，广发恒(héng)生科(kē)技ETF、广发(fā)港股(gǔ)创(chuàng)新药ETF年(nián)内(nèi)份额增幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不仅领(lǐng)涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产(chǎn)品中(zhōng)位列前二。而易(yì)方达(dá)、富国基金等旗(qí)下5只港股ETF产品(pǐn)份额也实现倍数(shù)增幅。

　　此(cǐ)外，华夏恒生互联网ETF份额(é)也持续(xù)增长，年内(nèi)份(fèn)额增幅超31％，最新份额已站上699.71亿份(fèn)的高位，再创历史新高，并(bìng)继续蝉(chán)联市场规模最大的(de)港股(gǔ)ETF产品。

　　天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思e style="LETTER-SPACING: 0px" type="#_x0000_t75" filled="f">

　　不过，从产品(pǐn)业绩来看，截至(zhì)5月(yuè)26日，仍有(yǒu)超九成(chéng)港股ETF产品(pǐn)年内(nèi)收益为负(fù)，产品平(píng)均收益率(lǜ)为-8.27％。

　　事(shì)实上，今年以来(lái)港股市(shì)场(chǎng)持续(xù)震荡下跌，3月(yuè)下旬虽有小幅回调(diào)，但4月下(xià)旬之后又转(zhuǎn)跌，5月天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思25日(rì)，港股(gǔ)再度(dù)缩量下(xià)跌(diē)，恒生指数、恒生科技指数在同日(rì)创下年(nián)内收市新低；而整体看，5月港股市场跌多涨少，波动(dòng)中(zhōng)枢(shū)朝下移(yí)动。

　　对(duì)于近期港股(gǔ)市场波(bō)动(dòng)下跌，广发(fā)恒(héng)生科技ETF基(jī)金经理(lǐ)刘杰(jié)分析系受多个(gè)因素影响。一方(fāng)面，国内经(jīng)济复苏斜率放缓(huǎn)，市场处于弱(ruò)预期和弱复苏叠加的阶段；另一(yī)方面，海外核心通胀仍存韧性，美(měi)国债务上限(xiàn)到期带来(lái)的债务违约(yuē)风险(xiǎn)也对市场风险偏(piān)好形(xíng)成(chéng)扰动(dòng)。

　　同时，港股囊(náng)括了(le)大部分内(nèi)地互联(lián)网以及新(xīn)经(jīng)济领域上市公司，5月份日本正式出台了制造设(shè)备管(guǎn)制(zhì)措施，加大了市场对于(yú)国内科(kē)技领域(yù)的担忧，同期(qī)A股(gǔ)市场情绪偏弱(ruò)，均影响了(le)5月份(fèn)港股市场(chǎng)的表现。

　　诺德基金基金经理(lǐ)张昳泓认为，港股近(jìn)期波动较大主要有基本(běn)面以及(jí)资金(jīn)面两方面的原因。

　　首先，从基本面角度来看，去年防疫政(zhèng)策转向后市(shì)场对于国内疫后复苏(sū)有较高(gāo)的预(yù)期(qī)，“从春节前(qián)后的(de)复苏情况，我们确(què)实看(kàn)到由于线下场景的修复，消费需求出现了(le)比较好的恢复(fù)。而进入4、5月份，国内(nèi)经济整(zhěng)体相较(jiào)一季度环比(bǐ)有所(suǒ)减弱，这(zhè)也使得市场对于国(guó)内经济(jì)复苏(sū)预期开(kāi)始修正，整体(tǐ)盈(yíng)利端预期(qī)有(yǒu)所下修。”

　　其次，从资(zī)金流动性的(de)角度(dù)来(lái)看，张昳泓表示，海外对于暂停加(jiā)息的节奏出(chū)现反复，人民币汇(huì)率也(yě)在持续走弱(ruò)，近期(qī)跌破7的关口(kǒu)。港股作为(wèi)离岸市场，基(jī)本面主(zhǔ)要(yào)跟随国内市(shì)场，而流动性与海外流动性相关度较(jiào)高，在(zài)基(jī)本(běn)面及(jí)流动性(xìng)双重压(yā)力下，5月市场走(zǒu)势(shì)较弱(ruò)。

　　中融基金直言(yán)，港股(gǔ)从Beta的角度是中美经济相对强弱关(guān)系的直接反馈，“放开国门之后我(wǒ)们预(yù)期中国(guó)经(jīng)济(jì)向上，美国(guó)经济进入衰(shuāi)退，所以(yǐ)港股表现(xiàn)很亢奋，但实际结(jié)果中美两边的(de)状(zhuàng)态变化还是需(xū)要(yào)更(gèng)长时(shí)间(jiān)，但大概率还是会发生的，在这个过程(chéng)中的波(bō)折就对(duì)应着人(rén)民(mín)币汇率和港(gǎng)股的大幅(fú)波动。”

　　看(kàn)好AI、创新药(yào)等细(xì)分领域投资(zī)机会

　　尽(jǐn)管年内持续下跌，但多(duō)位业内(nèi)人(rén)士认为，当前港股市场(chǎng)估(gū)值水(shuǐ)平已处于(yú)历史偏低(dī)水平，具备一(yī)定的投资性价比，并看好(hǎo)人工智能(néng)、互联网科技(jì)、创(chuàng)新(xīn)药等细分领(lǐng)域的投资机会。

　　广发(fā)基金刘杰表(biǎo)示(shì)，受(shòu)欧美(měi)银行业(yè)危(wēi)机影响(xiǎng)和主要经济(jì)体政策(cè)变化扰动(dòng)，今(jīn)年(nián)以来(lái)港股(gǔ)持续(xù)回调，整体表现不如A股。但随(suí)着国内(nèi)外(wài)流动性压力持续缓解，未(wèi)来港股资金面或有(yǒu)机会得到改善，结合(hé)当前的低(dī)估(gū)值水平(píng)，港(gǎng)股吸引力或许逐步凸显。“某些波动(dòng)较大且回调较多的细分板(bǎn)块或许(xǔ)是值得关注的(de)方向，例(lì)如恒生科(kē)技以及港(gǎng)股创新药等，若(ruò)未来市场进一步回暖，科技领域、港股创新药以及消(xiāo)费复(fù)苏或者(zhě)更能调动市(shì)场的关(guān)注度(dù)。”

　　投资(zī)建议上，广发基金刘杰(jié)认为港股波动性较大，建议投资(zī)者通过定投分散参(cān)与，较好平衡(héng)风(fēng)险和机会。同时(shí)，选择更有价(jià)值的细分赛道，或许更符合未(wèi)来市场的表现。

　　具(jù)体来看，首先，人工智能有望成为(wèi)全球投资(zī)的主线，推动了中美股(gǔ)市(shì)的表现，未(wèi)来人工智能应用或利好科(kē)技相关细分领域。其次，港股创新药(yào)是国内医药(yào)领域(yù)长期具备相对优势的细(xì)分赛道，对比美国创(chuàng)新药占比(bǐ)医(yī)药市场80％的占(zhàn)比，国(guó)内占比仅为10％左右，未来肿瘤等方向需(xū)要更多更先进的疗法和创新药，长期投资价(jià)值值(zhí)得关注。此(cǐ)外，港股消费行业也有望上(shàng)行。因为目前我国(guó)经济总(zǒng)量数据(jù)回(huí)暖，国内经(jīng)济长远发展的确定性增强，居民可支配(pèi)收入(rù)增(zēng)加，消(xiāo)费信心正逐步恢复。

　　中(zhōng)融基金表示，港股市(shì)场(chǎng)是(shì)以机构和(hé)外资为(wèi)主导的市场，因此海外(wài)经济数据对(duì)港股资金面(miàn)会产生较大影响。在(zài)当前流(liú)动性持续承压和较弱(ruò)的国际宏观环境背景下，短期港股或(huò)是震荡行情，投资者(zhě)可以(yǐ)关注高稳定性且具备估值性价比的标(biāo)的。

　　“当中国经济恢复比预期更(gèng)强或者美国经济下滑比预期更快(kuài)这(zhè)二者中任一情景(jǐng)发生(shēng)甚至同(tóng)时发生时，我们可能就(jiù)会(huì)看到人民币汇(huì)率的走强(qiáng)，同时(shí)港股整体表现也会走强(qiáng)。”中融基金进一(yī)步指(zhǐ)出，可以先重点关注运营商等高股息资产，而随着市场预期更进一步(bù)强化，可以更多(duō)关注互联(lián)网、创(chuàng)新(xīn)药等高弹性板块。因为消费品的业绩(jì)差(chà)异很(hěn)大，建议更多关注个股的性价比(bǐ)与成长的确定性。

　　诺德(dé)基金张(zhāng)昳泓直言，从(cóng)长期维度(dù)来(lái)看，当(dāng)下港股市场(chǎng)具备一定的投资性价比，当前估值水平仍然位于历(lì)史偏(piān)低水平(píng)。从基本面(miàn)角度来说，他们认为国内经济的复苏(sū)节奏可(kě)能大概率是(shì)一波(bō)三折趋势向上的弱复苏态势，当下港股市(shì)场已(yǐ)经price in经(jīng)济(jì)复(fù)苏较弱的相对悲观的预期，往(wǎng)后(hòu)看随着(zhe)经(jīng)济的(de)缓慢复(fù)苏，预(yù)计盈利(lì)预(yù)期也(yě)会逐(zhú)步上修。而(ér)从流(liú)动(dòng)性角度来看(kàn)，美联储暂停加息虽在(zài)节奏上(shàng)较难(nán)判断，但往(wǎng)未来看(kàn)是大概率(lǜ)事件，预计人(rén)民币汇率的压(yā)力(lì)也会逐步缓解。

　　“细分板块上，我们认为顺周(zhōu)期受(shòu)益于国内(nèi)经(jīng)济复苏(sū)的消费、互联网、医药等板块仍然值得重点关注(zhù)。”张昳泓表示(shì)，港股市场由于其离岸市(shì)场特性，海外投(tóu)资(zī)人占(zhàn)比较高，受国(guó)内及海外(wài)多重因(yīn)素(sù)影(yǐng)响，市场整体波(bō)动性较大，建(jiàn)议投资人可以逢低(dī)布局，更多(duō)可以采取基金定投(tóu)的方式投(tóu)资于港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思