金融(róng)界5月16日消息 国新办今日上午举(jǔ)行4月份(fèn)国民经济运行(xíng)情况新闻发(fā)布会。现场有(yǒu)记者提问，4月(yuè)份CPI与PPI同比表现均弱于(yú)预期(qī)，尤其是PPI通缩加剧，请问原因有哪些(xiē)？国家统计(jì)局如何看待未(wèi)来的走势？

　　国家统计(jì)局新闻发言(yán)人、国民经济综合(hé)统计司司长付凌晖回应称，当前价格低位运行主(zhǔ)要是(shì)阶段(duàn)性的(de)，当前中(zhōng)国经(jīng)济不存在通缩，总的来看，下阶段(duàn)也不(bù)会出现(xiàn)通(tōng)缩。从CPI的情况来(lái)看，今(jīn)年以来，CPI同比涨幅总体上是(shì)回落的，4月份同(tóng)比上涨0.1％，涨幅比上个月回落了0.6个百(bǎi)分点(diǎn)，CPI走低主要是(shì)一些阶(jiē)段(duàn)性(xìng)因素影响。

　　一是食品(pǐn)价格的回落。随着气温(wēn)的转暖，鲜菜、鲜果供应增加，市场价格(gé)有所回落(luò)。同时，生猪市场供应总体是(shì)充(chōng)足(zú)的(de)。进入(rù)4月份以后，猪肉消费进入淡季，猪(zhū)肉价格下行，也(yě)带动了食品价格的(de)回落。4月(yuè)份，食品(pǐn)价格(gé)同比上涨0.4％，涨幅比上(shàng)月回落2个百分点(diǎn)。

　　二是能源价格降幅扩大。今年(nián)以(yǐ)来(lái)，受到世界(jiè)经济(jì)复苏乏(fá)力、全球能源价格总体上趋(qū)于回落，对国内居民消费汽柴油价格输(shū)出型影响显(xiǎn)现，4月份CPI中，能源价格同比下降5.4％，比上月降幅有所扩大。

　　三是国内部分耐用(yòng)消费品降价促销。今年以来，受(shòu)到(dào)汽车优(yōu)惠补贴(tiē)政(zhèng)策去年底(dǐ)到期影响(xiǎng)，国六B的排放标准(zhǔn)在今(jīn)年7月份切换(huàn)，车企降价(jià)促销力度(dù)加大，带动了价格的(de)下(xià)行。我们看到，4月份燃油小汽(qì)车价格环比还在下降。

　　四是上年同(tóng)期对比基数(shù)走高。上年同期受到疫情(qíng)冲击，猪肉价格进入到上涨周期等因素的影(yǐng)响(xiǎng)，食品价格涨幅扩大(dà)。同时，由于(yú)国(guó)际地缘政治冲(chōng)突、全(quán)球(qiú)疫(yì)情影响，去年国际油价(jià)高涨，带动(dòng)了CPI中能(néng)源价格(gé)上升。在这些因(yīn)素共同(tóng)影(yǐng)响(xiǎng)下(xià)，去年(nián)4月份CPI同比上涨2.1％，涨(zhǎng)幅比3月(yuè)份扩大0.6个百分点(diǎn)。

　　付凌晖指出，在价格中(zhōng)食(shí)品和能(néng)源由于(yú)受到短期(qī)因素(sù)影响(xiǎng)，往往波动(dòng)会比较大(dà)，看价格总体的状况，更重(zhòng)要的还要(yào)看核心CPI。从核(hé)心CPI的(de)状况来看，4月份(fèn)同比上涨0.7％，涨幅(fú)和上月相同，总体(tǐ)保持基本稳定。从核心CPI目(mù)前的情况来看(kàn)，目前0.7％的涨幅和疫情前相(xiāng)比还是偏低的，很重要(yào)的原因是服务需(xū)求仍在恢复(fù)中，相关(guān)价(jià)格涨幅跟过去相(xiāng)比偏低。

　　他表(biǎo)示，随着经(jīng)济(jì)社会恢(huī)复常(cháng)态(tài)化运行，服务需(xū)求稳步扩(kuò)大(dà)，旅游、交通、住宿(sù)、餐饮等价格涨(zhǎng)幅(fú)回升，带动服务价格涨幅有所(suǒ)扩大。4月份，服务价格同比上涨(zhǎng)1％，涨幅比上月(yuè)扩大(dà)0.2个百分点，连续(xù)两个月回(huí)升。未来随着服务消费需求带(dài)动增强，价(jià)格回升也会推动核心CPI涨幅(fú)回(huí)归到合理的水平(píng)。

　　付凌晖指(zhǐ)出(chū)，从PPI情况来看(kàn)，今年以来受到国内外多重(zhòng)因(yīn)素(sù)影响，PPI同(tóng)比降(jiàng)幅连续扩(kuò)大(dà)，4月(yuè)份(fèn)同比下降3.6％，主(zhǔ)要影(yǐng)响(xiǎng)因素有以下几个：

　　一是国(guó)际输入(rù)性因素影响。我国部分大宗(zōng)商品价格与国际市(shì)场联系比(bǐ)较紧密(mì)，今年以(yǐ)来受到(dào)世界(jiè)经(jīng)济恢复乏力(lì)影响，国际大(dà)宗商品价格走低、国内石油(yóu)、有色价格(gé)出现下(xià)降，4月份(fèn)石(shí)油(yóu)和(hé)天然气开(kāi)采业价格下降16.3％，化学原料和化学制品业价(jià)格下降9.9％，有(yǒu)色金(jīn)属冶炼和(hé)压延加工业价格下降8.6％。

　　二是(shì)部分行业(yè)市(shì)场需求不足。经济(jì)恢复(fù)常态化运行以后，部分行业(yè)产能(néng)供给充裕，但市场需(xū)求相对(duì)不足(zú)，价格有所(suǒ)下降。比如煤炭产能(néng)继(jì)续释放(fàng)，进口持(chí)续增加，而电(diàn)煤需(xū)求季节性减少，市场进入(rù)淡季(jì)，价格降幅(fú)有所(suǒ)扩大，4月份煤炭开采(cǎi)和洗选业价格(gé)下(xià)降9.3％。我(wǒ)国钢材产能比较充足，而市场需求还(hái)在恢(huī)复中，价格出现(xiàn)下降(jiàng)，4月(yuè)份(fèn)黑色(sè)金属(shǔ)冶炼和压延(yán)加工业价格下降13.6％。

　　三是上年价格变动(dòng)翘(qiào)尾下(xià)拉影响加大。4月份上年价格翘尾影响是负2.6个百分点，比3月份下(xià)拉影响扩大0.6个百分点。

　　从下阶(jiē)段情(qíng)况来(lái)看(kàn)，国际输入性影响(xiǎng)还会持续，国内市(shì)场需求(qiú)仍在恢复中，部(bù)分工业品价格短期下行情况还会延续。但是(shì)随着国内经济恢(huī)复(fù)，市场需(xū)求回(huí)暖，总的判断，下半年(nián)PPI有望(wàng)逐步回升(shēng)。

　　央行报告：当前我国经济没有出现通缩

　　值得注意的是，昨天央行发布的一季度货币政(zhèng)策报告也(yě)提及(jí)通缩。报(bào)告提(tí)到，我(wǒ)国(guó)通胀(zhàng)水平处于温和区间。过去(qù)一年(nián)、五年和十年，CPI年均涨幅都(dōu)在(zài)2％左(zuǒ)右。

　　今年以(yǐ)来物价涨幅(fú)阶段(duàn)性回(huí)落，主要与供(gōng)需恢复(fù)时间差和(hé)基数(shù)效应有关。我国经济运(yùn)行开(kāi)局良(liáng)好，同时通胀保(bǎo)持(chí)温和(hé)，CPI涨幅逐月(yuè)下行(xíng)，4月(yuè)涨幅(fú)降(jiàng)至0.1％，PPI近几(jǐ)个月(yuè)运(yùn)行在负值区间(jiān)。

　　总的看，若经(jīng)济(jì)保持正(zhèng)常增长态(tài)势，CPI阶(jiē)段(duàn)性回落的影响不宜夸(kuā)大。

　　本轮物(wù)价回落客观上(shàng)有以下(xià)因素：

　　一(yī)是(shì)供给(gěi)能力较强。在稳经济一(yī)揽子政策有力(lì)支持下(xià)，国内生产持续加(jiā)快(kuài)恢复，PMI生产分(fēn)项保持在较高景气区间；农(nóng)副产(chǎn)品(pǐn)生(shēng)产稳定、物流渠道畅(chàng)通，也保(bǎo)证了居民“菜篮子”“米袋子(zi)”供应(yīng)充足。

　　二是需求复苏偏慢。实体经济生产、分配、流(liú)通、消费等环节本(běn)身有(yǒu)个过程，加之疫情(qíng)的“伤痕效(xiào)应”尚未消退(tuì)，居民超额储蓄(xù)向消费(fèi)的(de)转化受(shòu)收入分配分化、收入预期不稳等制约，特别是汽车(chē)、家装等大宗消(xiāo)费(fèi)需求偏弱。近期居民出现(xiàn)提(tí)前还贷现象(xiàng)，也一定程(chéng)度影响(xiǎng)当期(qī)消费。

　　三是基数效(xiào)应明显。去年国际油(yóu)价一度逼(bī)近140美元大关(guān)，今年以来已(yǐ)回落至80美元附近，带动(dòng)CPI交(jiāo)通工具燃料和居住水电燃料(liào)的同比(bǐ)增(zēng)速走(zǒu)低(dī)；疫情(qíng)扰动使得去年(nián)3月鲜(xiān)菜价格反季节上涨，对(duì)今年也存在高(gāo)基数影(yǐng)响(xiǎng)。GDP等(děng)宏观经济数(shù)据同样存(cún)在明显基数(shù)效应，去年(nián)二(èr)季度(dù)受疫情冲(chōng)击GDP同(tóng)比降至0.4％，低基数作用下今年二(èr)季(jì)度GDP增速可能明显回升。

　　未来几个月受高基数等影响，CPI将低位窄幅波动(dòng)。今年(nián)5-7月(yuè)CPI还将阶段性保(bǎo)持(chí)低(dī)位，主要受去年同期C共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放PI涨幅(fú)基(jī)本在2.5％左右的高基数影响。但要(yào)看到，随着基数降(jiàng)低，特别是政策效应将进(jìn)一(yī)步显(xiǎn)现(xiàn)，市场机制发(fā)挥(huī)充分(fēn)作(zuò)用(yòng)，经济内生(shēng)动力也在增强(qiáng)，供需(xū)缺口有望趋于弥(mí)合(hé)，预计下半年CPI中枢可能温和抬升，年末可能回(huí)升至近年(nián)均值水平(píng)附近(jìn)。

　　报告表(biǎo)示(shì)，当前我国经(jīng)济(jì)没(méi)有出(chū)现通缩(suō)。通缩主要(yào)指价格持续负增长，货币供应量也具有下降趋(qū)势，且通常伴随经(jīng)济衰退。我国物价仍在温和上涨，特(tè)别(bié)是核心CPI同比稳定在0.7％左右，M2和社融增长(zhǎng)相对较快(kuài)，经济(jì)运(yùn)行持(chí)续好(hǎo)转(zhuǎn)，不符合通缩的特征。

　　中长期看，我国经济总供求基本平衡，货(huò)币条(tiáo)件合理适(shì)度，居民预期稳定，不(bù)存(cún)在长期通缩或通胀的(de)基础。

　　国金宏观(guān)：通缩讨论，可(kě)以休矣(yǐ)

　　一问：通缩大讨论？通缩(suō)是(shì)个伪命题，担忧大(dà)可不必(bì)

　　物价是经济短周期波动的滞后(hòu)指(zhǐ)标，不能(néng)仅以物(wù)价(jià)回落(luò)来评(píng)判经济(jì)进(jìn)入“通缩”。过往经(jīng)验显示(shì)，经(jīng)济(jì)的周期性波动主要由(yóu)需求驱动，物(wù)价跟随需(xū)求变化(huà)而变(biàn)化，使(shǐ)得物(wù)价变化滞后(hòu)经(jīng)济1-2季度左右；经济(jì)复苏(sū)初期，需(xū)求才刚刚开始修复，对价格的提振尚(shàng)不明(míng)显(xiǎn)，使(shǐ)得物(wù)价指(zhǐ)标低位徘徊，例如，2015年初、2017年初CPI同比均(jūn)在1％以下。

　　领先指标持(chí)续(xù)修复，显(xiǎn)示(shì共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放)经济处于复苏初(chū)期(qī)。以企业中长期(qī)资金来源(yuán)刻画的有(yǒu)效社融增(zēng)速，去年9月以(yǐ)来(lái)持续(xù)回升(shēng)，由去年8月的8.7％回(huí)升2.8个(gè)百(bǎi)分点至今年4月的11.5％；按照有效社融(róng)变化领先(xiān)经济2个季度左右的经验规律，本轮信用扩(kuò)张会(huì)带动(dòng)经济在2023年初见底回(huí)升，1季度经济指标已有(yǒu)所(suǒ)体现。

　　年初以来(lái)物价(jià)的回落，受(shòu)基(jī)数、供给和(hé)外需等影(yǐng)响较大；伴随拖累减弱、需求(qiú)修(xiū)复，CPI、 PPI或在年中前后开始(shǐ)抬升。除(chú)去年基(jī)数较高外，猪肉(ròu)、鲜菜等食品(pǐn)价格(gé)回落，及油(yóu)、气价格回落等，对CPI、PPI的拖累显著，而线下活动相关(guān)服务、衣(yī)着(zhe)等价格逐步(bù)抬(tái)升。伴随拖累减弱、需求支撑(chēng)增强，CPI即将底部(bù)回升、PPI在年(nián)中前后开始抬升。

　　二问：资金空转(zhuǎn)加剧，政策托(tuō)底无用？周期启动(dòng)，渐入佳境(jìng)

　　经济复苏初期，资(zī)金存在一定空转(zhuǎn)较为(wèi)常(cháng)见。经(jīng)验显示，资金空转(zhuǎn)多发生在经济回落(luò)、货币(bì)明显宽松阶段，部分资金(jīn)滞留在金融体系，使得M2-M1“剪刀差”扩大，去年底以来也有类似特征；有所不同(tóng)的(de)是，当前(qián)资金多(duō)滞(zhì)留在银行体系、而(ér)不是非银金融(róng)机构，与居民理财回表、购房(fáng)偏弱带(dài)来的居民与企业之间信用派生偏(piān)少等紧密相(xiāng)关。

　　稳(wěn)增长思(sī)路(lù)不同，使得信用派(pài)生驱(qū)动(dòng)和(hé)表征不同过(guò)往，企业有效信(xìn)用(yòng)派生(shēng)自去年9月以来持(chí)续改善，而(ér)房地产(chǎn)相(xiāng)关(guān)融(róng)资拖累(lèi)总体信用派生。传统周期下(xià)，信用扩张(zhāng)以房(fáng)地产驱动为主，使得居民贷款增长明显(xiǎn)快于企业；相(xiāng)较之下(xià)，本(běn)轮信(xìn)用修复主要(yào)靠(kào)企业(yè)融资扩(kuò)张，有效社(shè)融从去(qù)年(nián)9月开(kāi)始持续回升，而(ér)居民信贷一度拖累社融回落。

　　本(běn)轮信用派生带来的经济效(xiào)应不同过(guò)往，有效信(xìn)用派(pài)生(shēng)对(duì)企业行为的支(zhī)持已开始显现。去(qù)年3季(jì)度以来，资(zī)金加(jiā)速流向制造业，而(ér)房地产(chǎn)相(xiāng)关融(róng)资显(xiǎn)著弱于以往，使得制(zhì)造(zào)业投资表现(xiàn)显著强于房地产(chǎn)；伴随融资的持续改善(shàn)，企业资(zī)本(běn)开支(zhī)在(zài)1季度有所扩大。但房(fáng)地产“缺位”，压低了信用派生和经济增长的弹性。

　　三问：中(zhōng)观数据已现“疲态”？疫(yì)情“后遗症”或被过度(dù)渲染

　　高频指标(biāo)报(bào)复性反弹后(hòu)走弱，主要缘于场景恢(huī)复的“脉冲”；但疫后“疤痕效应”的存在(zài)，使得(dé)大家容易(yì)产生悲观(guān)情(qíng)绪。疫情政策调整，放大了“春节(jié)效应(yīng)”带来的经(jīng)济波动，部(bù)分高频指标报(bào)复性反弹后出现走弱的迹象。其(qí)中，偏(piān)消费端的活(huó)动多在(zài)2月底之后(hòu)走弱，偏生产端(duān)略晚(wǎn)一(yī)点，导致宏观(guān)数据屡(lǚ)超预期的同时(shí)，市场信心反其道而行之。

　　内(nèi)生动能(néng)的修(xiū)复已然开始，消费动能或被低估(gū)，前半程靠居民出(chū)行和(hé)企业消费(fèi)，后半程靠居民消费能力的恢(huī)复。出行意(yì)愿的持续改善、企业经营活动正(zhèng)常化等，皆指(zhǐ)向场景恢复(fù)带(dài)来的消费修复(fù)持(chí)续性和弹性不宜(yí)低(dī)估(gū)；批发零售、住宿餐饮等服务(wù)业，及稳增长(zhǎng)相关行(xíng)业招工需求在逐步修复，有助于(yú)推(tuī)动收入与消费的正循环。

　　地产链条的“积极”信号(hào)也(yě)在累积。地产大周(zhōu)期(qī)向下已是共识，地(dì)产链条修(xiū)复会弱于传(chuán)统周期；但小周(zhōu)期超调共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放后的修复出现一(yī)些“积(jī)极”信号。1）高能级(jí)城市地产供给增多(duō)、质量改善，利于(yú)需(xū)求释放、形成供需“正(zhèng)向循环”；2）中西部地区(qū)棚(péng)改加码(mǎ)（可(kě)比口(kǒu)径(jìng)增长近60％）、中西(xī)部地区收入修复(fù)等，有(yǒu)利于稳定低能(néng)级城市需(xū)求(qiú)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放