30年(nián)“不(bù)败(bài)”的可转债信仰，突然(rán)之间出(chū)现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可(kě)转债(zhài)，*ST搜特(tè)的可转债(zhài)搜特转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价(jià)格跌(diē)至31.66元，30年可转债历史上从未有过如(rú)此低价可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价转债(zhài)接连雪崩。分析认为，资金开始担(dān)心退市和(hé)违约风(fēng)险，纷纷出(chū)逃(táo)。

　　A股市场(chǎng)今天(tiān)也继续不乐观，自周二(èr)盘中(zhōng)冲高到3400点跳水之后，市场(chǎng)持续回落，上证指数(shù)今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失(shī)守(shǒu)3300点。主要指数和多数板(bǎn)块下(xià)跌，深证成(chéng)指(zhǐ)跌1.23％，创业(yè)板(bǎn)指数和科创50指数(shù)也跌超1％。个(gè)股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元(yuán)，与前一日有(yǒu)所(suǒ)缩(suō)量。

　　行业板块方(fāng)面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联(lián)网、建筑、有色等也(yě)跌超3％；纺织服装、电力、旅游等(děng)行业(yè)逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天净买入(rù)13亿元(yuán)。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩整(zhěng)个低价转债市场

　　30年没有过的(de)可转债退(tuì)市历史，在(zài)今年(nián)5月一(yī)下(xià)被(bèi)打破(pò)，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公(gōng)司和蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债被告知要(yào)退市，打破了30年来的可(kě)转债没有(yǒu)出现正股(gǔ)和转债退市(shì)的历史。接(jiē)着(zhe)没几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜特转债持续(xù)暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已停(tíng)牌(pái)，而搜特(tè)转债(zhài)还在交易。

　　退市危机之下，搜(sōu)特转债今日(rì)再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日(rì)搜(sōu)特转债(zhài)已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴(bào)跌，面值100元的转(zhuǎn)债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特(tè)还在一字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触(chù)发面值退市(shì)已没(méi)什么悬(xuán)念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违(wéi)约。彻(chè)底带崩了整个低价转债，过去(qù)的双低策略似乎也不再(zài)奏效。思(sī)创转债暴(bào)跌11％，而正股思(sī)创医(yī)惠只(zhǐ)跌了(le)2％，塞(sāi)力(lì)转债(zhài)暴(bào)跌8.19％，而正股塞(sāi)力医(yī)疗只跌(diē)了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转债等(děng)跌(diē)超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批(pī)价(jià)格跌破100元的低价(jià)转(zhuǎn)债，而一年前市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有(yǒu)转债(zhài)价格低于100元(yuán)。如今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场近期(qī)波动剧(jù)烈

　　上证指数周二(èr)在券商、银行等金融股带动之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快速跳水。然(rán)后持续下行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红后，市场(chǎng)持续(xù)走低。

　　有分(fēn)析表(biǎo)示(shì)，近期市场波动(dòng)加剧(jù)，资(zī)金分(fēn)歧较大。

　　华泰证券(quàn)近日策略点评(píng)表示，4月新增(zēng)社融(róng)、新增信贷、M2同比均(jūn)低(dī)于(yú)Wind一致预期，一(yī)季(jì)度冲量明(míng)显+票据利率下行，数据走(zǒu)弱在方向上不超预期，但幅(fú)度较预(yù)期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷热(rè)不匀再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉(mài)冲式修(xiū)复过后明显(xiǎn)走弱(ruò)，单(dān)月新增创历史新低(dī)，与地(dì)产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差(chà)微升，基数效(xiào)应外，主因C端新增存(cún)款转(zhuǎn)负；3）私人部门(mén)中长贷仍在(zài)修(xiū)复→全A非金融企业(yè)盈利全年或拾级(jí)而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差(chà)及(jí)财报数据反映的制造业库存及(jí)产能周期位置(zhì)看，弹性或有限(xiàn)。金(jīn)融数据再次(cì)印(yìn)证复苏成色需巩固，或提升(shēng)政(zhèng)策(cè)加码“恢复和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海开(kāi)源(yuán)基金近(jìn)日也表(biǎo)示(shì)，后续来看市场回(huí)落空间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍(réng)超预期，外(wài)需仍(réng)有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市(shì)说唱歌手bp，说唱b7是什么意思场预期，除(chú)基(jī)数效应外，欧美的(de)韧性与东盟相对强劲(jìn)的需求均支(zhī)撑了外(wài)需，内需同样在修(xiū)复(fù)下市(shì)场分(fēn)子端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍然(rán)偏(piān)好。国内看，4月(yuè)政治局会议(yì)仍然强调稳(wěn)增长，应对(duì)弱复(fù)苏下流动性大概率仍然维(wéi)持宽松，同样仍可能有(yǒu)增量政策出(chū)台，对市场均(jūn)是(shì)呵护(hù)而非(fēi)压(yā)力(lì)；海外看，5月FOMC会议后市(shì)场基本已(yǐ)定价(jià)美联储本轮加息已至顶点，仍(réng)然存在区域银行(xíng)风险隐患(huàn)同时通胀仍在下行(xíng)下，后续海(hǎi)外(wài)流动性(xìng)难更(gèng)紧，外资对国内市场的流出压(yā)力(lì)不大(dà)。

　　总体来看，权重板(bǎn)块内部的(de)分化，热门(mén)板块交(jiāo)易性(xìng)的波动是指数(shù)调整主因(yīn)，但在内需修复、外(wài)需韧性，且(qiě)国内政策呵护延(yán)续(xù)、外资流出压(yā)力不大下(xià)市场无大(dà)风险，震荡修复延续。说唱歌手bp，说唱b7是什么意思p>

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