总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层(céng)次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天，上交所也(yě)发布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科(kē)技创新投(tóu)资(zī)带来风险管理(lǐ)工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资(zī)者多(duō)元(yuán)化的交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险管理需(xū)求。而(ér)相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投(tóu)资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的关(guān)注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增(zēng)风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示(shì)，为(wèi)健全多(duō)层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数(shù)的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国务(wù)院关于推(tuī)进上海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改(gǎi)革开放决策部(bù)署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革(gé)先行(xíng)先试的(de)示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网也发布(bù)消息(xī)，上(shàng)交所将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落实党的二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放、支持(chí)创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚(jù)示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板(bǎn)块(kuài)的科技创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科创板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸(xī)引力和(hé)流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做(zuò)市(shì)商制度(dù)功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领(lǐng)作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科(kē)创板投资者风险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于(yú)促进(jìn)科(kē)创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期(qī)权(quán)市(shì)场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)机制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权(quán)市(shì)场风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金(jīn)制度(dù)、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权(quán)市场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前期的(de)风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在(zài)中国证监会(huì)的指导下，会同市(shì)场各(gè)方扎实做好(hǎo)各项业务和(hé)技术准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规(guī)模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥(hu民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的ī)了(le)重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的(de)基础性风险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人(rén)士(shì)对(duì)此表示，目前(qián)我国已经推出(chū)了(le)不同类型(xíng)的期(qī)权品种，不(bù)同品种对(duì)应市(shì)场(chǎng)不(bù)同的市值的公司和(hé)投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科(kē)创板市(shì)场(chǎng)的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资(zī)者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前(qián)包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规(guī)模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可能(néng)性较(jiào)大，管理规(guī)模和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助(zhù)相(xiāng)应的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)进行方向性投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套(tào)策略(lüè)也会丰(fēng)富(fù)起来。充分发挥(huī)上述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的(de)规模和(hé)流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也(yě)会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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