“一带一(yī)路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口最大的(de)看点。即使(shǐ)考虑去年的低(dī)基(jī)数，4月的出口(kǒu)增速也不赖，与韩国、越南(nán)等邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家成(chéng)为主角，欧美发达经(jīng)济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家(jiā)在中(zhōng)国出(chū)口的份额约为36.0％超过美(měi)欧(ōu)日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今(jīn)年“一带一路”出口增速保持在6％以上，那么在增量(liàng)上就可能对冲美欧日出口的下滑，使得全年2023年(nián)全年的(de)出(chū)口增(zēng)速转正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份(fèn)的(de)数(shù)据再次验证，当前观察(chá)的(de)中国(guó)的出口(kǒu)“不看港口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南出口通(tōng)胀作为传(chuán)统(tǒng)观察中国(guó)出口增(zēng)速的重要(yào)指标，但随着中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)结构向“一带一路”国(guó)家转(zhuǎn)移(yí)，其对中国(guó)出口(kǒu)的指示作(zuò)用逐渐下(xià)降(jiàng)。一方面，由于多数“一带一路”国家(jiā)偏向内(nèi)陆(lù)，汽(qì)车、火车等陆路运输占比和增速快(kuài)速上(shàng)升，导致港口(kǒu)数据与实际出口增(zēng)速持续偏离，另一方面，以往韩国、越(yuè)南出口增(zēng)速与中(zhōng)国出口基本保(bǎo)持(chí)统一趋势(shì)，但由于产品(pǐn)结构差异(yì)，2023年(nián)以来两者(zhě)产生较大背离(lí)。出口结构性变(biàn)化背(bèi)景下，传统观(guān)察框架适用(yòng)性减弱，信息的噪音和预期的(de)波动可(kě)能加大(dà)。

　　国(guó)别方面，擘画(huà)外(wài)贸蓝图的突(tū)破口仍(réng)在于“一带一路(lù)”国家(jiā)。除(chú)低基数影响之外，4月对俄出口的高增反映(yìng)“一带(dài)一路”贸易持续活跃，沿(yán)路(lù)经济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对(duì)东(dōng)盟(méng)出口(kǒu)增速暂时(shí)回落，不过整体来看(kàn)，自2022年初(chū)以来(lái)“俄+东盟(méng)升、欧美降”的趋势加速，日韩份(fèn)额(é)保(bǎo)持稳(wěn)定。

　　产品(pǐn)方面(miàn)，4月出口(kǒu)结构继续延续“扬长避短”的(de)属(shǔ)性。中国4月汽车及机电出口金额维持强势，增速较3月进一步(bù)加快部分源于去年(nián)低基(jī)数原因，不过对同比的拉动仍明显好于韩(hán)国，半导(dǎo)体出(chū)口跌幅则相较韩国更加“温和(hé)”。从散点图看，量价齐(qí)升的(de)汽车出口反映海外车市较高景气度与产业链(liàn)韧(rèn)性仍可在一段时间内支撑出口，而受全(quán)球半(bàn)导体(tǐ)周期影响，集成(chéng)电路4月(yuè)出(chū)口量与价格均(jūn)偏萎(wēi)缩。

　　那么(me)，2023年出口最大的变数：“一带一路(lù)”的空间(jiān)有多大？站在2022年年底，市场(chǎng)大多聚焦欧美经济衰退的拖累(lèi)，而聚(jù)光灯之外“一带一(yī)路”却在稳定(dìng)外贸(mào)上发挥了越来越重要的作用，那么如何去评估(gū)这一空(kōng)间有多大？

　　一带(dài)一路出口背(bèi)后(hòu)存(cún)量博弈。在全球经(jīng)济和贸易(yì)放(fàng)缓的背景下，我国出(chū)口的韧(rèn)性可能主要(yào)来(lái)自于存量的竞争(zhēng)——我们认为很有可能是(shì)抢占(zhàn)欧美日韩在(zài)这些(xiē)国家(jiā)的进口份额，2018年至2022年，中国在一带(dài)一路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同(tóng)期欧美日韩下降了(le)3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守估计拉动2023年中国出(chū)口1个百分点。我们(men)选(xuǎn)取“一带一路”沿线65国中，中国出口规模最大的10个国家（约占(zhàn)中国对(duì)“一(yī)带一(yī)路”沿线国家总出口的70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲观(guān)、中性、乐观三种情形下的进口(kǒu)增(zēng)速情况，同时参考(kǎo)2018至2022年欧美(měi)日韩的年(nián)均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减(jiǎn)少的进口(kǒu)份额(é)中约60％被(bèi)中(zhōng)国取代(dài)。

　　结果显(xiǎn)示(shì)，中性条(tiáo)件下(xià)，“一带(dài)一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大(dà)致估算“一带一路”沿线65国拉动我(wǒ)国(guó)出口(kǒu)增速(sù)约(yuē)1.39％。

　　在全(quán)球(qiú)放缓的背(bèi)景下，1个百分点并不少，我(wǒ)国全年出(chū)口增速可能略高于0％。对(duì)欧美日(rì)等发达经济(jì)体出口增(zēng)速预(yù)测，思路为在(zài)中国加入世界贸(mào)易组织后、历次全(quán)球(qiú)经济陷入衰退或是经济增速大幅(fú)下行(xíng)（downturn）的(de)时间(jiān)段中(zhōng)，选出具有(yǒu)参考意义(yì)的三(sān)年，分别作为中性、乐观和悲观情景作(zuò)为参考。我们对于(yú)2023年的基准假设为(wèi)美欧(ōu)有可能在下半年陷入(rù)温和(hé)衰(shuāi)退(tuì)，我们选择(zé)2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球(qiú)经济放缓）、2001（科网泡沫(mò)破裂，全球(qiú)经济温和放缓）分别作为(wèi)悲观、中性和乐(lè)观情景。根据预(yù)测(cè)，中性假设下，2023年欧美日韩(hán)拖累我国(guó)出(chū)口增速约-1.9个百分点。

　　假设(shè)对其余国家（在我国(guó)寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册出(chū)口中(zhōng)约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界(jiè)商品贸(mào)易数量增(zēng)速预测(cè)即(jí)1.5％计算，并考(kǎo)虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平(píng)减指数同比(bǐ)预(yù)测(cè)（0.96％），计(jì)算得出其(qí)余国家拉动我国出口增速约0.64个百分点。因此，中性假设下(xià)2023年我国出(chū)口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风险，主要(yào)来(lái)自于(yú)两个方面(miàn)：数据口径差异和欧(ōu)美经济体的“韧性”。数据(jù)方(fāng)面，各国自中国进口的数据和(hé)中国向各(gè)国(guó)出(chū)口的数据存在差异（无论是绝对量还是增速(sù)），有时(shí)这一(yī)差异还较大(dà)，一般而言(yán)中国出口端的增速会更高，这意(yì)味着我们基于“一带一路”国(guó)家(jiā)进口数据的测算是(shì)低(dī)估的；外需方面，欧美经(jīng)济陷入衰退的时点(diǎn)存在较大的不确(què)定性，可能在今年下半年、也可能在明年，若后者出现(xiàn)，那么2023年发(fā)达经济体对(duì)于中国出口的(de)拖累可能没有那么(me)大。

　　风险(xiǎn)提示：东盟(méng)、俄罗斯及(jí)其他新兴经济体经济增长不及(jí)预期，寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册对外(wài)需拉(lā)动不足。疫情二次(cì)冲击风险对出(chū)口造成(chéng)拖累。欧美经济韧性超预期，对于中国出口的(de)拖累不足。

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