踩上AI风(fēng)口(kǒu)的(de)三六零，年(nián)内一度大(dà)涨超(chāo)200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑(yí)成(chéng)为(wèi)减持铺(pù)路。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较(jiào)为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差(chà)年报和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司(sī)实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首(shǒu)次亏损。三(sān)六零(líng)同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了(le)锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概(gài)念(niàn)显现退潮迹象。一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达到(dào)近(jìn)33万(wàn)，而截至去年底为20万(wàn)不(bù)到，也(yě)就是股价暴涨的一季(jì)度股(gǔ)东户数增加(jiā)约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零的年(nián)报(bào)同时曝光了其重要投资(zī)企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入(rù)，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年(nián)一季度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块有三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的互联网(wǎng)广告及服务收入为(wèi)47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务(wù)收(shōu)入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公(gōng)司(sī)2017年从纳斯达克私(sī)有(yǒu)化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年(nián)六(liù)个年度，三六(liù)零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净利润(rùn)的(de)表现则更差(chà)，除(chú)了2019年靠(kào)着非经常性损益撑到(dào)60亿元外(wài)，其他年份均在(zài)30亿元附(fù)近(jìn)徘徊，但到了(le)2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏(kuī)损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏(kuī)损，公司称主要(yào)系营业收入下降及对(duì)联营企(qǐ)业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却(què)大(dà)幅(fú)减持

　　股价一度(dù)下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进(jìn)入2023年突然迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合(hé)、通过(guò)不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度(做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回(huí)调，公司(sī)股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一(yī)季报出炉(lú)后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担心下(xià)周一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随(suí)着今年(nián)以(yǐ)来股价(jià)的暴涨，三六(liù)零(líng)的投资者人数大幅(fú)增加。截(jié)至到去年底，公司有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年(nián)一季度末(mò)股(gǔ)东数(shù)来到(dào)32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度以股权投资(zī)机构(gòu)为代表的十大(dà)股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基(jī)金管理有(yǒu)限公司(sī)-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合(hé)计减持超(chāo)约8500万(wàn)股，即便按一季(jì)度均价计(jì)套(tào)现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三(sān)六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势力之(zhī)一的(de)哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽(qì)车实(shí)现营(yíng)收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超(chāo)过百亿(yì)，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)26日(rì)，三六零曾公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三(sān)六零全资(zī)子公司三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给两家有限合(hé)伙企(qǐ)业，对应(yīng)的(de)增资额为10亿(yì)元(yuán)。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元(yuán)。放弃上述增资(zī)权后，三六零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六(liù)零又发布对(duì)外(wài)投资进(jìn)展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车(chē)各股东(dōng)方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，为了(le)配(pèi)合哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否(fǒu)进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的(de)账(zhàng)面值出现较大投资(zī)损失。2022年公(gōng)司的(de)投资(zī)收益为亏(kuī)损12.93亿元，变(biàn)动金额(é)14.47亿(yì)元(yuán)，剔(tī)除出售欧朋浏览器确(què)认的(de)投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)带来的(de)投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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