5月9日(rì)晚间，A股上市公(gōng)司金证股份发(fā)布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份正在筹划发行(xíng)股(gǔ)份及支付现金(jīn)购买上(shàng)海(hǎi)文华财经资讯(xùn)股份有限公司（下称文(wén)华财(cái)经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套资(zī)金。公司股票将于2023年(nián)5月(yuè)10日（星(xīng)期三(sān)）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货软件商。公(gōng)开资(zī)料(liào)显示，截(jié)至2021年(nián)年末(mò)，文华财(cái)经(jīng)与国内139家(jiā)期货(huò)公司合作，占国内(nèi)期货公(gōng)司(sī)总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易(yì)软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活(huó)跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到(dào)2015年(nián)，当(dāng)年(nián)11月，文华财经(jīng)首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过(guò)，在经历两年多的漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华财经申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开发(fā)行股票并在创业板上市(shì)的审核。文华财(cái)经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告(gào)显示，本次交易(yì)事项尚处(chù)于(yú)筹划(huà)阶段，公司目(mù)前正与(yǔ)交易意(yì)向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询(xún)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)大(dà)连经(jīng)一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业(yè)投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称苏州(zhōu)中新）、上(shàng)海(hǎi)经一投(tóu)资(zī)管理合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴富(fù)创业投资(zī)管(guǎn)理中心(xīn)（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富创投）、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的(de)股权。

　　金(jīn)证股份表(biǎo)示，根据《上市公司(sī)重(zhòng)大资产(chǎn)重(zhòng)组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海(hǎi)证券交(jiāo)易所股票上市(shì)规(guī)则（2023年(nián)2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次(cì)交易前，交易对方与公(gōng)司不存在关联关系。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有(yǒu)公司的股份比例预(yù)计将超过5％，本次交(jiāo)易(yì)预计将构成(chéng)关联交易。本次交(jiāo)易(yì)前，公司(sī)无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交易完(wán)成(chéng)后，公(gōng)司(sī)第一(yī)大(dà)股东不会发生变化，且不存在(zài)实(shí)际支配公司(sī)股份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人，预计不构成(chéng)公(gōng)司重大资产重组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实际(jì)控制人为该公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华(huá)财经(jīng)此前(qián)披(pī)露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文(wén)华财经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还(hái)通过大连(lián)经(jīng)一(yī)和上海经一分别(bié)控(kòng)制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯(kǎi)及杨孝胜对文(wén)华财经(jīng)的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈利能力(lì)有望提升(shēng)

　　作为金融科技全领域服(fú)务商，金证股份为证券、基(jī)金、银(yín)行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机构(gòu)等(děng)行业客户(hù)提供(gōng)全技(jì)术栈、全产品(pǐn)线(xiàn)解(jiě)决(jué)方案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公(gōng)司合(hé)作(zuò)开展(zhǎn)包括智慧城市(shì)在内的数(shù)字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份(fèn)实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同(tóng)期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万(wàn)元。报(bào)告期(qī)内(nèi)，金证股份证券经纪(jì)业务软件收入较上年(nián)同期略有增长，资管机构(gòu)软件收入基(jī)本持平。报告期内(nèi)，数字经济业务因验收的大型政(zhèng)务项(xiàng)目成本增幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降。报告期内公(gōng)司确认投资收益(yì)-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元(yuán)，主要是(shì)联营企(qǐ)业(yè)投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年(nián)年报显示，报告期内(nèi)，公司实现营业收(shōu)入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公司(sī)股东(dōng)的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份认为，公司金融行业的增(zēng)长主要(yào)得(dé)益于两方(fāng)面的因(yīn)素：一是(shì)公司在证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行业占有率基(jī)础稳定(dìng)，核(hé)心产品需(xū)求刚性，公(gōng)司加快产品新一代(dài)产品布局(jú)、积极推进项目上线验收。二(èr)是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力度，在(zài)多(duō)个(gè)核(hé)心产品和技(jì)术上形成领(lǐng)先优势，开始进(jìn)入(rù)收获期。

　　非金融行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设备分销业务(wù)及科技园租赁业务。金证股份解释(shì)称，非金融(róng)行(xíng)业的收入下降，主要由于公司在数字(zì)经济(jì)业务上，不同程度受到需求端的(de)影响，项目跟进、工程(chéng)实(shí)施、验(yàn)收结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个(gè)百分点。其中(zhōng)，金融行业业务(wù)毛(máo)利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的(de)业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司股东的(de)净(jìng)利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为(wèi)31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资(zī)产负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗　

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力(lì)来看，金证(zhèng)股份(fèn)均远(yuǎn)高(gāo)于文华财经，但文华财经的毛利率显(xiǎn)著高于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次交易(yì)得以(yǐ)顺利实施，对于(yú)金证(zhèng)股份(fèn)而言(yán)，文华(huá)财经的优(yōu)质资(zī)产注入后(hòu)，其盈利能力(lì)将进一(yī)步提升；对(duì)于文华财(cái)经而言，多年(nián)谋求上市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份(fèn)并未披(pī)露具体(tǐ)的交易(yì)细(xì)节，例如(rú)交易(yì)对价(jià)等。公(gōng)告(gào)显示，2023年(nián)5月9日，金证股(gǔ)份与(yǔ)主要交易对方就本次交易签署了《意向协议(yì)书》，公(gōng)司拟向主要交易对方发行股份及支付现金的方(fāng)式购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方关于本(běn)次交易的初(chū)步(bù)合作意向，交易各方在本次交易中的具体(tǐ)权利义务以(yǐ)及(jí)各项(xiàng)安排以交易各方(fāng)最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提示：截至目前，本次(cì)交易仍(réng)处于筹划(huà)阶段，交易双方尚未(wèi)签署正式的交(jiāo)易(yì)协议，本次交易尚需(xū)履行必要的内(nèi)部(bù)决策程序，并经有权监(jiān)管机构(gòu)批准后(hòu)方可正式(shì)实施，本次交(jiāo)易最终能否实施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入上(shàng)升通道。截至5月9日(rì)收(shōu)盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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