在锂(lǐ)价(jià)初现企(qǐ)稳态(tài)势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层(céng)对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报(bào)显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力(lì)已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂(chǎng)商(shāng)们近(jìn)期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是(shì)，在国(guó)轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计将(jiāng)高于动力电池(chí)。换言之，从(cóng)增速(sù)方面看，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸(suān)锂价格(gé)大起大落在市(shì)场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来(lái)锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连(lián)跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连续两日(rì)上涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么(me)区间较为(wèi)合理(lǐ)，国(guó)轩(xuān)高科(kē)方(fāng)面也给出(chū)自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可(kě)能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来(lái)看，新(xīn)能源行业处(chù)于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第(dì)三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交付，而(ér)储能大(dà)规模交付会带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价格预(yù)计(jì)会维(wéi)持在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对于电池厂商的(de)毛利率提升(shēng)已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代(dài)一(yī)季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水平(píng)提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则(zé)不如(rú)前两者明显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋于(yú)较(jiào)为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依(yī)然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也(yě)正(zhèng)在加速(sù)产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极(jí)材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报显示，其截至报告(gào)期末其(qí)存(cún)货(huò)余额为(wèi)65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩(xuān)高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自(zì)产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺(quē)多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货(huò)余额均在下(xià)降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存(cún)金(jīn)额已从年初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有库存较低的(de)电(diàn)池厂商提到，库(kù)存已恢复(fù)至健康水平，后续(xù)将根(gēn)据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一份研报中(zhōng)指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生(shēng)产材料中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省均维持极低(dī)库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极(jí)和电解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负(fù)极因(yīn)石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多(duō)集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低(dī)，基本保(bǎo)持7天(tiān)的(de)最(zuì)低安全库存。若下(xià)游需(xū)求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)去库存(cún)的过程中，国轩高科也(yě)在(zài)积极尝试“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年加(jiā)速全球化(huà)步伐，收购博世(shì)集(jí)团的德(dé)国哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改造(zào)并已(yǐ)顺利(lì)投(tóu)产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其(qí)年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货(huò)增长(zhǎng)。近(jìn)日(rì)，宁德(dé)时代也作出(chū)判断(duàn)认为(wèi)，储(chǔ)能方面(miàn)今年预计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观(guān)点(diǎn)。他预计，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计会(huì)高于(yú)动力电池，其中国(guó)外家储市场(chǎng)需(xū)求预(yù)计(jì)会(huì)在下(xià)半年放量，而(ér)国(guó)内大储市场方面，今年一季(jì)度(dù)处于(yú)招(zhāo)标阶(jiē)段，自(zì)二季(jì)度开始将(jiāng)进入交付(fù)阶段，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数据计(jì)算，储(chǔ)能(néng)业务已经占(zhàn)到(dào)其总营收(shōu)的15.22％中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业(yè)的空间比动(dòng)力(lì)电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求(qiú)量大于(yú)供应量(liàng)的领域，不存在(zài)需求疲软或(huò)者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了(le)第二季度(dù)开(kāi)始后才爆(bào)发。而在大储环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前(qián)订单状况看(kàn)来是供不(bù)应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接(jiē)受中(zhōng)国的标准化集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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