总市值超6万亿(yì)的(de)科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内(nè相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术i)人士(shì)表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启动，将为科创板市场的科(kē)技创新投资带来(lái)风险管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积(jī)极影响，同时(shí)为科(kē)创板市场(chǎng)投(tóu)资(zī)带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权(quán)品种，科技(jì)创新特(tè)色(sè)鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要(yào)》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海(hǎi)国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决(jué)策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新(xīn)活力，满足(zú)多元(yuán)化(huà)的(de)交易和(hé)风险管理需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助于继(jì)续(xù)发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易(yì)所官网也发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持(chí)创新体系(xì)”、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改革开放(fàng)、支(zhī)持(chí)创新驱动发展战略的(de)重要(yào)举措(cuò)，对(duì)促进科(kē)创板企(qǐ)业进(jìn)一步(bù)发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设具有积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的(de)集聚示(shì)范效应(yīng)日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改革先行(xíng)先试示(shì)范引(yǐn)领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资(zī)者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科(kē)创板更(gèng)好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股(gǔ)票(piào)期权市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极关注(zhù)ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)的稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，多举(jǔ)措(cuò)确(què)保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据市(shì)场运行(xíng)情(qíng)况改进优(yōu)化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场发(fā)展特点，实施了(le)投(tóu)资者适当性管理制度、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额(é)制度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权(quán)市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期(qī)的风(fēng)控措施(shī)，并根据科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前行(xíng)之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一(yī)步(bù)做(zuò)好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各(gè)项(xiàng)业务(wù)和技(jì)术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在(zài)价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易(yì)所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的(de)作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为(wèi)股票(piào)市场(chǎng)的基(jī)础性风(fēng)险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深(shēn)交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国(guó)已(yǐ)经推(tuī)出了不(bù)同类(lèi)型的期(qī)权(quán)品种，不同品(pǐn)种对(duì)应市场不同的市值(zhí)的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的(de)推(tuī)出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖(gài)，科技创新(xīn)风格投(tóu)资有(yǒu)了风险管理工具(jù)，这(zhè)将(jiāng)有利于(yú)投(tóu)资者(zhě)做好风险(xi相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术ǎn)管理(lǐ)，满足不(bù)同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的(de)合(hé)约标的都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品，目前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是(shì)期(qī)权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到(dào)583亿(yì)元(yuán)，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规(guī)模(mó)和产品流(liú)动性都(dōu)具备(bèi)突出优势(shì)。”上(shàng)述公募投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据(jù)业(yè)内(nèi)人士分析(xī)，相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具(jù)进行(xíng)方向性(xìng)投资(zī)、波动率(lǜ)投资等，在投资(zī)层面的配(pèi)套策略也会(huì)丰富起(qǐ)来(lái)。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品(pǐn)关(guān)注(zhù)度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步(bù)巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引力(lì)也(yě)会(huì)不(bù)断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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