在投资日经225ETF的(de)“基(jī)金吧”里，基金(jīn)的(de)大涨(zhǎng)大跌走势，激起了基民(mín)的(de)热烈讨论，“这个日经正经不？”“还(hái)要有个跌(diē)停板才和(hé)净值一样”“这基涨跌这(zhè)么大，吓人(rén)”……到底发生(shēng)了什么(me)？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大(dà)公(gōng)募巨头纷纷公告，对(duì)公司旗下高溢价日经225ETF提(tí)示风险，目前折溢价率已经(jīng)大幅回落。与(yǔ)此同时，科创50、创业板指继续受(shòu)到(dào)资金的青睐，今(jīn)年以来创业板ETF净买(mǎi)入资金已(yǐ)达165亿元(yuán)，而(ér)沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出(chū)居(jū)前(qián)，热门板块传(chuán)媒(méi)、基建ETF受到资金“落袋(dài)为(wèi)安”，但部(bù)分机构(gòu)看好传媒、顺(shùn)周(zhōu)期(qī)板(bǎn)块(kuài)的长期配置价值。

　　提示高溢(yì)价风(fēng)险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基(jī)金两大公募巨头纷纷(fēn)公告，两家公募(mù)旗下的“野村日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）”、“日(rì)兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波(bō)动较大。截至5年22日，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投(tóu)资者关注二级(jí)市(shì)场(chǎng)交易价格溢价风(fēng)险，如果盲目投(tóu)资，可能遭(zāo)受重大损失(shī)。

　　从两只产品的表现(xiàn)看，今年两只(zhǐ)ETF近(jìn)日走势(shì)凶悍(hàn)，今年以来涨幅(fú)都超过了16％。截至5月23日下(xià)午1点开(kāi)盘(pán)，两(liǎng)只产品溢价率都回落到4％以(yǐ)内，投资(zī)者的追捧热情在风险提(tí)示后有所降温，正在回归理性。

　　而(ér)从资(zī)金(jīn)流向看，由于两只产品规模仅有1个亿左右(yòu)，流通盘(pán)偏(piān)小(xiǎo)，昨日(rì)净流(liú)入资金(jīn)都不到(dào)2千万体量。

　　从(cóng)全市场看，目前跟踪日经指数的产(chǎn)品共有(yǒu)4只(zhǐ)，总规模5.4亿(yì)元(yuán)，今年以来(lái)资金净流入(rù)2.42亿元(yuán)，涨幅最(zuì)高的产品已经(jīng)达到27％，体现了很(hěn)好的赚钱(qián)效应。

　　目前，四只产品跟踪的指数都(dōu)是日经225指数收益(yì)率(lǜ)（经(jīng)汇率(lǜ)调整后(hòu)），从该指数表(biǎo)现(xiàn)看，今年也大涨18％，指数涨幅(fú)在(zài)分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例亚太市场高居(jū)前列。

　　一(yī)位股票ETF基金经理告(gào)诉记者(zhě)，日经(jīng)ETF跟踪(zōng)的指数近(jìn)期涨势较大，涨幅犀(xī)利，叠加产(chǎn)品流通盘不够大，短期(qī)内受(shòu)到资金的净买入，产(chǎn)生了供不应求的情况，就会推高二(èr)级市场价格，让价格走在指数涨幅的(de)前(qián)面(miàn)，这(zhè)个(gè)情况就会产生基金产品的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产是跟(gēn)踪(zōng)日经225指数表现的，如(rú)果短期出现(xiàn)高溢价，也就意味(wèi)着当前(qián)的价格超出了指数的涨幅(fú)，未(wèi)来(lái)会(huì)回归到指数正(zhèng)常走势(shì)和(hé)涨跌(diē)幅的状(zhuàng)态，也就是会逐渐消(xiāo)除溢价。而高(gāo)溢价(jià)回归的过程，就会产(chǎn)生(shēng)二级市场价格(gé)的下跌，因此(cǐ)，建(jiàn)议投资者不要盲目买入(rù)高溢(yì)价品种(zhǒng)，避免(miǎn)下跌风险。”该基(jī)金经理称。

　　而(ér)从日本股市表现(xiàn)看，今年年初以来日本股市持(chí)续上涨，日(rì)经225指数超(chāo)越30000点(diǎn)大(dà)关，达到(dào)1990年泡(pào)沫经济破裂以来(lái)的最高(gāo)点。

　分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例　中信建(jiàn)投证券认为(wèi)，近期日本(běn)股市上涨受多(duō)重(zhòng)因素驱动：一是随(suí)着(zhe)美联(lián)储(chǔ)加息预期下降和日央行紧缩(suō)预期上升(shēng)，吸(xī)引国际(jì)资本回流日(rì)本(běn)市(shì)场；二是随着疫后经济活动复苏和(hé)去年日元持续贬(biǎn)值，东京交易所上市公司多表现(xiàn)良好；三是(shì)今年东(dōng)京交易所提出将改革公司治(zhì)理监督(dū)机制。在(zài)这一改革下，预(yù)计(jì)部(bù)分(fēn)低估值企业可能采取股票回(huí)购等(děng)方式提(tí)振(zhèn)股价，截至(zhì)本周(zhōu)，已有(yǒu)价值3900万亿日元的股票(piào)被宣布回(huí)购(gòu)；四是近期(qī)部分利(lì)好消息带动市场情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特(tè)赴日考察并表示大(dà)举投资日本股市等，推动市场对日(rì)本股市的(de)整(zhěng)体(tǐ)情绪提振。

　　也有基金经理提示短期(qī)过快上涨带来的投资风险，并提示(shì)投资者，海外投资可(kě)能会涉及相关的汇(huì)率风险，对相关市场熟悉程(chéng)度不高等问(wèn)题，建议投资者在自己能力(lì)圈内投资，避免盲目追高带来的(de)风险。

　　科创50、创业(yè)板指继续受青(qīng)睐(lài)

　　创(chuàng)业(yè)板ETF净流入(rù)资金已达165亿

　　除了(le)关注(zhù)市场(chǎng)热点ETF外，再来看下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万(wàn)亿元(yuán)，比去年末(mò)规模(mó)新增(zēng)1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申购份额13.23亿份(fèn)，按照区(qū)间成交均价测(cè)算，净流入资金微(wēi)增(zēng)3.89亿元(yuán)。

　　从资(zī)金净(jìng)流入方向来看(kàn)，资金(jīn)净(jìng)流入宽基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净(jìng)流入(rù)都是3.39亿(yì)元，位居行业(yè)前列。另外(wài)，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净流入。

　　行(xíng)业和主题(tí)产(chǎn)品中，半导体、游戏、证券ETF等(děng)净(jìng)流(liú)入(rù)资金居前，都超过(guò)了(le)2亿元(yuán)资金(jīn)体量。另(lìng)外，触底(dǐ)反(fǎn)弹(dàn)的医(yī)药ETF、高位回(huí)调(diào)的传(chuán)媒(méi)ETF，也同样吸引资金关注，净流入(rù)资金相对居前。

　　拉长时间看，今年以来净流入资金最多的是易方达创业板(bǎn)ETF，今年净流入资(zī)金165亿元，位(wèi)居(jū)行业首(shǒu)位(wèi)。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流入70亿(yì)元(yuán)、67亿元，都位(wèi)居行业(yè)前(qián)列。

　　而今年景(jǐng)气(qì)度回(huí)升的半导体、酒ETF，具备估值吸引(yǐn)力的(de)医疗、恒生(shēng)互联网等，也都受到(dào)资金的追逐(zhú)，净流(liú)入(rù)资(zī)金都在(zài)50亿元(yuán)体量及以上。

　　谈(tán)及创业板相关指数的(de)“越跌越买”，华安基金指数(shù)与(yǔ)量化投资部表示，随着前期创业板50指数(shù)的回调，当(dāng)前估值已来到30倍的(de)历史低位区间，且(qiě)一季(jì)报显示(shì)成分股净利润(rùn)同比增长52.69％，基本面(miàn)向好趋势(shì)明显(xiǎn)，持(chí)续关注(zhù)板(bǎn)块趋势反转机会。

　　该(gāi)机(jī)构分(fēn)析，在政策层面，4月(yuè)底(dǐ)的政治局会议提出(chū)“要(yào)夯实科(kē)技(jì)自立自强根基，培育(yù)壮大新动能。要巩(gǒng)固和扩大(dà)新能源汽车(chē)发展优(yōu)势，加快推进(jìn)充电桩(zhuāng)、储能等设施建设和配(pèi)套电网(wǎng)改(gǎi)造。要重视(shì)通用人工智能发(fā)展，营造创新生态，重视防范风险(xiǎ分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例n)”，这宣示着国(guó)内经济(jì)发展动(dòng)能要(yào)加快转变，新能源及人(rén)工智能将是(shì)经济转型的两大(dà)动能，汇聚战略性新兴产(chǎn)业的创业(yè)板持(chí)续受益于(yú)政策红利，该机构(gòu)建议关注创业板50指(zhǐ)数的投资机会(huì)。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出(chū)居(jū)前

　　传媒、基(jī)建“落袋(dài)为(wèi)安”

　　而从资金净流出方向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖(mài)出，当日基金份额流(liú)失4亿份，资金净流出超(chāo)过11亿(yì)元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF等宽基(jī)指数，也分别有超过1个(gè)亿(yì)的资(zī)金净流出。

　　行业(yè)和(hé)主题(tí)ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药(yào)ETF等近期出现阶段性行情的板(bǎn)块，遭遇(yù)资(zī)金的卖(mài)出，天弘银(yín)行(xíng)ETF、恒生(shēng)科技ETF等(děng)多只产品净流出资金也(yě)有1个亿以上。

　　拉长时(shí)间期(qī)限(xiàn)，今年以来宽(kuān)基(jī)ETF中，中证500ETF、沪(hù)深(shēn)300ETF等都出现百(bǎi)亿体量的资(zī)金(jīn)净(jìng)流出。上证50ETF也(yě)有(yǒu)57亿(yì)元(yuán)资金净流(liú)出。

　　而行业和主题ETF中(zhōng)，今年涨幅(fú)超40％的(de)传媒ETF净(jìng)流出资金24亿元，位居行业(yè)首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出(chū)现(xiàn)越涨越卖(mài)，整(zhěng)体资金净流出位居前列(liè)。

　　虽(suī)然部分热门主(zhǔ)题行业的资金出现(xiàn)流出，但(dàn)部分机(jī)构仍建议从中(zhōng)长期角度，观察各类板块的投资机会和行情演绎。

　　中(zhōng)欧基金表示(shì)，预计复苏仍是中(zhōng)国经济中长期的趋势，但(dàn)市场展现出更多结构性机(jī)会(huì)，当前(qián)市场对题材的追(zhuī)捧热度仍持(chí)续偏高。“传媒板块近期跌(diē)幅(fú)居(jū)前，主因前期(qī)涨幅较大，炒作有(yǒu)逐步退潮趋势(shì)。”

　　短(duǎn)期内，中欧基金建议继续关注资金合力(lì)最强的人工(gōng)智能与(yǔ)央企(qǐ)相关品种，中期在市场炒作热度回落、且经济复苏趋势确(què)立后关(guān)注“顺周期”板块(kuài)的(de)整体(tǐ)机会(huì)，尤其是大(dà)众消费(fèi)等领域；而长期来看，可(kě)以积极关注数字化对生产力的提升，重(zhòng)点关注计算(suàn)机、互联网(wǎng)和传(chuán)媒等行业。

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