本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看(kàn)看(kàn)就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体晶圆(yuán)生产代工服务，为客户(hù)提(tí)供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程工艺(yì)，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根(gēn)据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略，拟引进国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合(hé)集成(chéng)正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已成为(wèi)国内面板(bǎn)显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格(gé)上涨利润(rùn)来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需(xū)求大幅下滑，公(gōng)司(sī)选(xuǎn)择(zé)了业绩最好的(de)时(shí)候上市，此后走下(xià)坡路(lù)是必然的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲(xián)置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙头，强专科、小综合的(de)发(fā)展(zhǎn)模式(shì)，形成覆(fù)盖全国核心区域的医疗服务(wù)网。服务病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等(děng)疾病，也包(bāo)括(kuò)妇(fù)科、儿科(kē)、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率算比(bǐ)较(jiào)低(dī)的那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要小心政(zhèng)策的(de)影响，个人感觉比(bǐ)如几个(gè)国企医院(yuàn)（不(bù)论是收入增速还(hái)是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥(yōng)有高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂(tú)布技术产业化整体解决(jué)方(fāng)案能(néng)力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头为锂电池生产(chǎn)涂(tú)布(bù)机(jī)的核(hé)心部(bù)件，涂(tú)布(bù)是继(jì)制备正(zhèng)负极浆(jiāng)料完成后(hòu)的(de)下一道(dào)工(gōng)序，是锂电池生产(chǎn)前段工序(xù)的(de)核心环节(jié)，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广(guǎng)泛(fàn)应(yīng)用于(yú)锂离子电池(chí)涂(tú)布(bù)、半导体先(xiān)进(jìn)封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太(tài)阳(yáng)能电池涂布、氢(qīng)燃料电池(chí)电(diàn)极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产(chǎn)业链(liàn)公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业(yè)绩更进一步，但行(xíng)业基本(běn)见顶，下游(yóu)需求大幅(fú)放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且(qiě)公司只是(shì)生产(chǎn)过(guò)程中很小的一块市场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率、传(chuán)感和传输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装(zhuāng)的代工服务(wù)的制(zhì)造商(shāng)。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为国内外客(kè)户提供一站式代工解决方案，为功率、传(chuán)感和传(chuán)输等(děng)领域的半(bàn)导体产品公司提供完整生产制造平台，支(zhī)持客(kè)户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际关联企业(yè)，处于规(guī)模扩张阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研(yán)发投入初期非常高，因此利润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不(bù)容(róng)易快熬出头了（资本(běn)支出高峰在(zài)22年(nián)结束(shù)），公司也预期23年底(dǐ)会转为(wèi)盈利，但下游(yóu)需求在23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公司面对的压(yā)力显然是(shì)要(yào)比那些已经规模化完(wán)成有利(lì)润的公(gōng)司大得多，且公司(sī)过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临同业(yè)竞(jìng)争而收回许可的(de)风险。IPO募(mù)资(zī)高(gāo)达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未(wèi)来(lái)的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散染料及其(qí)滤饼(bǐng)的研发、生产及销翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主(zhǔ)，主要用于(yú)涤纶及其混纺织(zhī)物(wù)的染色和印花，经分散染(rǎn)料印染加(jiā)工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传(chuán)统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年的一半都(dōu)不(bù)到，下游服(fú)装行业景(jǐng)气度也一般，不(bù)关(guān)注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于(yú)2003年，自设立以来，公司(sī)主营业务一直聚焦于(yú)汽车行(xíng)业营销与后市场服务领(lǐng)域(yù)，为客户提供(gōng)相(xiāng)关(gu翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音ān)软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独(dú)立经营上述业务。用友汽车主要面向汽(qì)车行业(yè)的整车厂(chǎng)、经销商、服务(wù)站等客(kè)户，提(tí)供营销(xiāo)与后市(shì)场(chǎng)服(fú)务(wù)领域(yù)的(de)数智(zhì)化(huà)解(jiě)决方案(àn)、云服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下子(zi)公司分(fēn)拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人均保有量(liàng)的增(zēng)长，公司(sī)行(xíng)业(yè)前(qián)景不算很差，但公司自身(shēn)技术含量较(jiào)低，产(chǎn)品(pǐn)以车企营销系(xì)统(tǒng)为主(zhǔ)，基(jī)本没什么研(yán)发，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽车(chē)行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的(de)经纬(wěi)股(gǔ)份(fèn)主要从事电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术服务(wù)及(jí)地(dì)理信息技术服务(wù)。电(diàn)力工(gōng)程技术(shù)服务占主营业务收入比重超过(guò)80％，是公司主(zhǔ)要收入(rù)和利润来源。电力工(gōng)程技术服务主要(yào)系为电网企业、工商(shāng)业(yè)企(qǐ)业(yè)电力相关工(gōng)程提供规划咨(zī)询、设计、工程建设(shè)等服务(wù)。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨(zī)询公司，主要是电力工程技(jì)术服务收入为主，比较依(yī)赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地区的国(guó)家电网，本质上是工程(chéng)类企(qǐ)业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款(kuǎn)高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是一家(jiā)为智能手机(jī)、物联网(wǎng)等领域提(tí)供射频前端的芯片设计(jì)公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯(xīn)片及模(mó)组的研(yán)发、设计和销售(shòu)。慧智微具备全套射频前端芯片设计能力和集成化模(mó)组研发能(néng)力(lì)，技术体系以功(gōng)率放(fàng)大(dà)器(qì)（PA）的设(shè)计能力为核心(xīn翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音)，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产(chǎn)品系(xì)列覆盖的通(tōng)信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户(hù)提供无线通信射频前端发(fā)射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司(sī)，下(xià)游主(zhǔ)要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于(yú)同行业公司，但即(jí)便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量机构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解禁后都(dōu)会(huì)成为抛售的主(zhǔ)力(lì)）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很(hěn)可(kě)能被炒作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要(yào)从事(shì)防空预警雷达(dá)研发、生产、销(xiāo)售和(hé)服务的国家(jiā)级高新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业(yè)。公(gōng)司产品主要包括雷达(dá)及配套装备，重点(diǎn)供应国内(nèi)军方客(kè)户(hù)和军工集团(tuán)。成立至(zhì)今，航(háng)天南湖已成为(wèi)我国防空预警雷(léi)达(dá)主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然(rán)收入增长较快，但利(lì)润远没有回(huí)到20年，且关联(lián)交易(yì)占比越(yuè)来(lái)越(yuè)高(gāo)，对于这种客户不透明(míng)度极高的军工(gōng)企(qǐ)业，实在无法判断未来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字(zì)化虚(xū)拟商品综合服务提供商，主要为移动互(hù)联网(wǎng)相(xiāng)关(guān)场(chǎng)景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合(hé)运营、分发(fā)运营等综合运(yùn)营服务，为物(wù)联网相关场景提供物联(lián)网流量接入、硬件方案(àn)、场景(jǐng)应用等综(zōng)合解决方案及云终(zhōng)端解(jiě)决方案，并根据客(kè)户需求提供定制(zhì)化的(de)运营支撑服务及技术服务(wù)。一家售卖移动流(liú)量(liàng)、话费、爱优芒(máng)会员卡等(děng)数字化虚拟商品的综合型(xíng)中间商，其主要盈(yíng)利模式(shì)是获得(dé)购销差价或服(fú)务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联(lián)网(wǎng)卖流量的公司，主要是卖视频会(huì)员和其他(tā)通用流量，业(yè)绩过去(qù)几(jǐ)年看起来不错，但公司(sī)现金流(liú)越来越差，且互联网流(liú)量已经(jīng)见顶(dǐng)，大(dà)互联网公司越来越不依(yī)赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩顶峰。

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