金融(róng)界5月11日消息 央行今日(rì)发布2023年4月份(fèn)金融(róng)数据。4月末(mò)，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同期(qī)高1.9个百分(fēn)点。初(chū)步统计，2023年4月(yuè)社会融(róng)资规模增量为1.22万亿元(yuán)，比上年同期多2729亿元。其中(zhōng)，对实体(tǐ)经济发放(fàng)的人民币贷款增加4431亿元，同(tóng)比多(duō)增729亿元；对实体经济发放的外(wài)币(bì)贷款(kuǎn)折合人(rén)民币减(jiǎn)少319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份(fèn)人(rén)民币存款(kuǎn)减少4609亿元(yuán)，同比多减5524亿元(yuán)。其中，住户存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿元，非金融企业存(cún)款减(jiǎn)少1408亿(yì)元(yuán)，财(cái)政(zhèng)性存款增加5028亿元(yuán)，非银行(xíng)业(yè)金融机构存款增(zēng)加(jiā)2912亿元。4月末，外币存款余额(é)8819亿(yì)美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币(bì)存(cún)款减(jiǎn)少296亿美元，同比(bǐ)少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比(bǐ)回落，主因居民存款13个月以来同比首次转为(wèi)减少，但更可(kě)能(néng)重回表外资产，而(ér)非用于(yú)消(xiāo)费(fèi)，消费在二季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月(yuè)以来(lái)首次转(zhuǎn)负。4月居民存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点。

　　对此(cǐ)，中信(xìn)证(zhèng)券点评(píng)如下(xià)：在经历了一季度的爆(bào)发式(shì)增长后(hòu)，信贷(dài)在4月明显回落(luò)。从结构上来看，居(jū)民(mín)部门再次“缩(suō)表”，不过企业(yè)中长期(qī)贷款(kuǎn)有(yǒu)较强韧性。信贷(dài)回落可能是(shì)因(yīn)为一(yī)季度透支了部分(fēn)银行信贷额度和企业(yè)信贷需求，而(ér)且4月地(dì)产销售也边际(jì)走(zǒu)弱。社融增速与(yǔ)上月持平，非标(biāo)融(róng)资持续好(hǎo)转(zhuǎn)。M2增(zēng)速在(zài)高(gāo)基数下回落。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认(rèn)为，M2同比回落主(zhǔ)因居(jū)民存款13个月以来同比首次转为减少，但更可能(néng)重回表外资产，而非(fēi)用(yòng)于消费，消费在(zài)二季度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思M2同比回落(luò)0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个(gè)月以来首次转负。4月(yuè)居民(mín)存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同比回(huí)升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源于个人存款(kuǎn)的流出而非企业活期存(cún)款大(dà)幅改善，和地(dì)产销售(shòu)的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题，中(zhōng)信(xìn)证券认为是季节性波动。因为银行倾向于(yú)让理财产(chǎn)品在季末到(dào)期，使(shǐ)资金回流(liú)成存款(kuǎn)，以应对考(kǎo)青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思核，然后在下季初发行(xíng)新(xīn)的(de)理(lǐ)财产品承接。因此居(jū)民存款在季末季初常出现波(bō)动。4月M1增速为(wè青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思i)5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了企业(yè)经(jīng)营(yíng)活跃(yuè)度有(yǒu)所(suǒ)提升。

　　招(zhāo)商宏观与中信证(zhèng)券看法(fǎ)较(jiào)为一(yī)致，招(zhāo)商(shāng)宏观表示居民(mín)存(cún)款减少(shǎo)符合季节性规律。在本月数据(jù)中(zhōng)，居民端出现了新增存款，新增(zēng)贷款同时收缩的情(qíng)况。从历(lì)史规律来(lái)看，4月及7月一(yī)般是(shì)居民存款减(jiǎn)少的时点(diǎn)。以4月为(wèi)例，今(jīn)年1.2万亿居民(mín)存(cún)款(kuǎn)的减少量少于(yú)2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少(shǎo)1.32万(wàn)亿(yì)）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法从(cóng)4月数据(jù)得出类似居民加速偿还房贷(dài)等结论。

　　对于居民存款(kuǎn)的去向(xiàng)问题，申万宏源分析认(rèn)为4月居(jū)民存款(kuǎn)减(jiǎn)少更(gèng)可能去向表外资(zī)产(chǎn)，而非(fēi)消费领域。

　　对于(yú)4月(yuè)的信贷结构(gòu)问(wèn)题，招(zhāo)商(shāng)宏(hóng)观表示(shì)在(zài)放缓的信(xìn)贷投放中，结构特征(zhēng)依然(rán)明显。企(qǐ)业(yè)中长期贷款贡(gòng)献了(le)新增(zēng)信贷的绝大部分，居民端(duān)中长期信贷出现收缩。这(zhè)种结构特(tè)征反映了居民端在前(qián)期购(gòu)房(fáng)需求(qiú)脉冲式释放后信心(xīn)仍然不足(zú)的情况。如(rú)果没有进一(yī)步的政策支撑，不(bù)排除居民端新增信贷量会(huì)持(chí)续(xù)维持在低(dī)位。

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