5月12日晚间，江铃汽车公告(gào)宣布，公司(sī)在2021年5月即公(gōng)开挂(guà)牌含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式的江铃重(zhòng)型汽(qì)车有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转让交易终止，而此前(qián)约定(dìng)的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元价格(gé)接手(shǒu)的资产(chǎn)，不过原计划在重(zhòng)卡行(xíng)业“大展拳脚”的江铃(líng)汽车却因此背上了包袱。江铃(líng)重汽(qì)在8年间亏损额度超(chāo)过20亿元。而且江(jiāng)铃(líng)汽车此前(qián)为(wèi)转(zhuǎn)让铺路，还曾现金(jīn)为江(jiāng)铃(líng)重卡“输(shū)血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止，也(yě)意味着(zhe)江(jiāng)铃汽(qì)车前后耗了两年(nián)的(de)“瘦身”行动(dòng)依旧以失败告终。

　　审批未在约定时(shí)间(jiān)完(wán)成

　　这笔交易要追溯到(dào)两年前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟(nǐ)以不(bù)低于(yú)7.64亿元(yuán)的价格(gé)，通过山(shān)西省产权(quán)交易(yì)市场公(gōng)开挂牌(pái)方式，出售全资子公司江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘方开出了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全球生(shēng)产(chǎn)销售重型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审计(jì)合(hé)并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭(jiē)晓。上述股权挂牌(pái)公告期于2021年(nián)8月9日期限(xiàn)届满，交易股权出售征集到一(yī)名意向受(shòu)让方，符合(hé)上述要求(qiú)的沃尔沃卡车成(chéng)了接盘(pán)侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车(chē)也按照相关(guān)交易规则支付含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易(yì)股权签署了《关于江铃重型汽车有(yǒu)限公司100％股(gǔ)权的(de)股权转(zhuǎn)让协议》，确定就(jiù)目标股权支付(fù)的基准价款为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称(chēng)，该笔交易需要(yào)获得国资管(guǎn)理有权单(dān)位的批准，但由于(yú)交(jiāo)易所(suǒ)需的政府审批事(shì)项未能(néng)在约定的时(shí)间内完成(chéng)，项(xiàng)目双方经协商一致(zhì)，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长(zhǎng)达(dá)2年之久，但最终仍以失败告终(zhōng)。需要提及的是(shì)，江铃重汽命运颇为坎坷(kě)，此次交易已经是其历(lì)史(shǐ)上(shàng)第三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山(shān)西省汽车工业集(jí)团。作为一家(jiā)老牌国(guó)营企(qǐ)业，该(gāi)公司主要组(zǔ)装生产重型(xíng)卡(kǎ)车与货车，但由于经营不善陷(xiàn)入发展困(kùn)境(jìng)，在2007年第一次被重组。中国兵(bīng)器装(zhuāng)备集(jí)团及中国长安(ān)汽车集(jí)团有限(xiàn)公司，将太(tài)原重汽重(zhòng)组为(wèi)太原长安重汽(qì)，作为(wèi)长安汽车进入重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年(nián)第(dì)一(yī)季度，太原重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重(zhòng)汽含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式产生了兴趣，该公司(sī)在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的价格，从长安手中接手太原长安(ān)重汽的全部股(gǔ)权(quán)，并于2013年(nián)1月将其更名(míng)为江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进(jìn)入重卡(kǎ)领域的意图是实(shí)现(xiàn)商(shāng)用车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成(chéng)年产10万辆重型载货车、10万台发(fā)动机的大(dà)型重(zhòng)卡企业，达产(chǎn)后主(zhǔ)营业务(wù)将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重卡市场和客(kè)户(hù)洞(dòng)察不足，经营(yíng)状(zhuàng)况(kuàng)并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量(liàng)分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽(qì)、一汽(qì)解放等头部企业的单月销量，就已超过江铃重汽几(jǐ)年的销量总(zǒng)和(hé)。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不再披露有关(guān)江铃重卡的销量数(shù)据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨然成(chéng)为“财务黑(hēi)洞”。江(jiāng)铃(líng)汽车2020年财(cái)报数(shù)据显示，截至2020年(nián)12月31日，江铃(líng)汽车重型汽(qì)车相关业务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年(nián)亏损最(zuì)为严(yán)重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状(zhuàng)态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江(jiāng)铃重(zhòng)汽停止了所有的产销工(gōng)作。

　　值得一提的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元的现金(jīn)增资。这一(yī)举动的(de)主要目的(de)是降低江铃重汽的资(zī)产负债率，便于吸(xī)引(yǐn)外部投资进入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近(jìn)年(nián)来日子也不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年(nián)间(jiān)，江铃汽车分别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母净(jìng)利润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽车收(shōu)到(dào)的政府(fǔ)扶持(chí)资金(jīn)就(jiù)达到5.16亿(yì)元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑起(qǐ)了其当(dāng)年(nián)的净利(lì)润(rùn)。而扣除非经常性损益后，江铃(líng)汽车在这两年(nián)的扣非归母净利润分别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃(líng)汽车在(zài)这两年(nián)现(xiàn)金(jīn)流状况也不佳。在(zài)2020年，其经营活(huó)动现金流(liú)净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿(yì)元，而到了(le)2022年这一科目(mù)变(biàn)成了-15.19亿(yì)元。而且今(jīn)年一季度(dù)，这(zhè)一科(kē)目仍未回正(zhèng)，为(wèi)-7.22亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿(yì)元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为1.83亿(yì)元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然背(bèi)在(zài)江铃汽车(chē)肩上。而江铃汽(qì)车此次也表示，江铃重(zhòng)汽(qì)已暂停(tíng)生产和(hé)销(xiāo)售，当(dāng)前主要(yào)开支为员工薪酬和设备维护等费(fèi)用。“未来(lái)公司仍将继续(xù)积极(jí)推进江铃重(zhòng)汽的(de)重组(zǔ)工(gōng)作，”江铃汽车方面称。

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